Estiman que por 8 meses no habrá índice de inflación. Se convalida la suba de los bonos que dependen del CER.
Este mediodía el director del Indec, Jorge Todesca, y la directora técnica del Instituto, Graciela Bevacqua, en una conferencia de prensa en la sede del organismo informaron que el cítico Indice de Precios al Consumidor (IPC) que se utiliza para estimar la inflación, recién se conocerá en ocho meses.
"Borraron todas las bases de datos, no hay ningún registro de cómo se calculaba el índice ni en base a qué datos", explicó a LPO una fuente con acceso a este problema.El desmantelamiento del área encargada de estimar la inflación es la causa esgrimida por los funcionarios macristas para justificar porqué a más de un mes de haber tomado el Indec, no pueden ofrecer un índice de inflación que Todesca difundía sin problemas con la mucho más modesta estructura de su consultora.
Por eso, para subsanar la falta del insumo clave para el cálculo del Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), un prorrateador que depende de la inflación e indexa los rendimientos de bonos y las cuotas de créditos hipotecarios, Todesca y Bevacqua sugirieron que hasta tener un índice propio utilizarán los elaborados por la Ciudad de Buenos Aires y la provincia de San Luis.
El flamante director se había mostrado confiado que, pese a la "huida" de los responsables del área de precios, la manipulación de la serie del IPC se hubiese implementado en la cúpula del sector y encontrar la base de datos de precios con la cual, tras el visto bueno de la Auditoría General de la Nación, aplicar la metodología correspondiente y rearmar las series.
"El sector responsable del cálculo del IPC fue desmantelado. Al momento de la asunción de las nuevas autoridades en el Instituto, en el equipo de trabajo IPC no existía una cadena de mando; es decir, ningún responsable tenía la capacidad de exponer la metodología aplicada", señala el comunicado oficial que explica por qué no se pudo realizar el cálculo correspondiente al mes de noviembre de 2015 ni los siguientes. Sin embargo, su optimismo chocó con una realidad muy distinta. "No hay series de datos para atrás; en precios, hicieron desaparecer todo", revelaron a LPO las fuentes. Sin base de datos, no hay forma de verificar si los números publicados tenían asidero y luego eran "corregidos" o si simplemente eran dibujados "a dedo".
Lo que omite señalar el parte es que sin base de datos propios, jamás va a poder realizarse el cálculo del índice de ese mes ni el reajuste de los meses anteriores y probablemente, tampoco haya datos para elaborar los guarismos de diciembre. En el mejor de los casos, podrá reconstituirse una estimación en función de las bases de datos de institutos de estadística provinciales del Sistema Estadístico Nacional (SEN).
Esta es la principal diferencia con el índice de comercio exterior, "que es de fácil reconstrucción" en palabras de la directora técnica, precisamente por el acceso sencillo a la base de datos que puede reconstituirse a partir de "registros administrativos (...) de la Dirección de Sector Externo". Por eso, este índice será el primero en presentar en febrero próximo.
A principio de mes fue designada Alejandra Clemente como titular de la Dirección de Precios y el 8 de enero Todesca, Bevacqua y Clemente se reunieron con los técnicos y encuestadores del sector para presentar los lineamientos de trabajo del IPC. Al respecto Bevacqua resaltó la importancia de encuestadores y supervisores del IPC, a los que consideró “el corazón de la confección del índice, la cara visible de la institución en la calle".
Ya antes de asumir, Graciela Bevacqua había adelantado a LPO que
llevaría al menos 180 días normalizar el instituto y tener un índice de
inflación. Ahora aventuran que por ocho meses no habrá estimaciones.
"No vamos a tener dos años de espera como se hace normalmente pa
ra lograr un nuevo índice, va a estar en el término de este año.", se es
cudó.
llevaría al menos 180 días normalizar el instituto y tener un índice de
inflación. Ahora aventuran que por ocho meses no habrá estimaciones.
"No vamos a tener dos años de espera como se hace normalmente pa
ra lograr un nuevo índice, va a estar en el término de este año.", se es
cudó.
Trascendió que las tareas en estos meses tienen que ver con la capaci
tación y la revisión de los manuales de recolección de datos para los
encuestadores y de procedimiento para los técnicos. Bevacqua ya ha
bía anticipado a LPO que muchos de los técnicos desplazados por la
intervención del instituto llevaban mucho tiempo fuera de sus tareas y
que su restitución implicaría una nueva capacitación y actualización del
personal.
tación y la revisión de los manuales de recolección de datos para los
encuestadores y de procedimiento para los técnicos. Bevacqua ya ha
bía anticipado a LPO que muchos de los técnicos desplazados por la
intervención del instituto llevaban mucho tiempo fuera de sus tareas y
que su restitución implicaría una nueva capacitación y actualización del
personal.
Los efectos en el mercado
En función de esta realidad, se decidió seleccionar los IPC de San Luis y
de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) a modo de referencia para otros in
dicadores que dependen legalmente del IPC, aunque Bevacqua se excusó
de responder si ambas mediciones pueden asumirse como legales.
de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) a modo de referencia para otros in
dicadores que dependen legalmente del IPC, aunque Bevacqua se excusó
de responder si ambas mediciones pueden asumirse como legales.
Por su parte, el Banco Central (BCRA), volverá a publicar el CER, luego
de que el 6 de diciembre se quedara sin el insumo clave para su cálculo
. A partir de que el Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas decidiera
utilizar el IPCBA, que hasta ahora presentó guarismos ligeramente más
bajos que el IPC de San Luis, podrá volver a realizarse el cálculo del
coeficiente. A partir de ahora los bonos Par y Discount en pesos verán
su rendimiento incrementado por el sinceramiento de sus tasas de inte
rés.
de que el 6 de diciembre se quedara sin el insumo clave para su cálculo
. A partir de que el Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas decidiera
utilizar el IPCBA, que hasta ahora presentó guarismos ligeramente más
bajos que el IPC de San Luis, podrá volver a realizarse el cálculo del
coeficiente. A partir de ahora los bonos Par y Discount en pesos verán
su rendimiento incrementado por el sinceramiento de sus tasas de inte
rés.
Sigue pendiente que el gobierno resuelva si va a utilizar una serie de
empalme sin manipulación que corrija retroactivamente el CER. "No
sería tan sencilla de implementar una devolución del perjuicio gener
ado a los inversores en el pasado que tenían estos títulos porque en
el mercado se compran y se vender y van cambiando de manos a
diario", opinó el operador de bolsa consultado.De todos modos, el
mercado no se hizo eco de la medida, que ya había descontado. En
octubre, cuando se avizoró la posibilidad de que Mauricio Macri ga
nara la presidencia, los bonos Par y Discount fueron las estrellas en
tre los bonos en pesos ya que "venían muy planchados y les aconse
jamos a nuestros clientes que aprovecharan que estaban baratos y
que los esperaran hasta que dejaran de manipular (el índice de) la in
flación porque las tasas de interés iban a subir", explicó a LPO un
operador bursátil.
