El Instituto Internacional de Finanzas, que reúne los bancos más
grandes del mundo, manifestó sus dudas.
grandes del mundo, manifestó sus dudas.
El Instituto Internacional de Finanzas (IIF), una asociación de reúne a los bancos, fondos de inversión y aseguradoras más grandes del mundo, manifestó su preocupación por la demora de la administración Macri en
avanzar en un ajuste profundo que le dé capacidad de repago a la
geométrica dinámica de toma de deuda.
avanzar en un ajuste profundo que le dé capacidad de repago a la
geométrica dinámica de toma de deuda.
Es más, demostrando un conocimien
to profundo del macrismo que ajusta
en los años no electorales y desempol
va el populismo de emergencia cuan
do tiene elecciones, el IIF advirtió: "Si
desacelera el ajuste fiscal debido al
año electoral, los niveles de deuda
pública quedaran afectados crítica
mente y tenderán a incrementarse".
to profundo del macrismo que ajusta
en los años no electorales y desempol
va el populismo de emergencia cuan
do tiene elecciones, el IIF advirtió: "Si
desacelera el ajuste fiscal debido al
año electoral, los niveles de deuda
pública quedaran afectados crítica
mente y tenderán a incrementarse".
Luego vino el previsible respaldo a
Macri y el reconocimiento de "su
compromiso por modificar la posi
ción que heredó y la ejecución de un
sólido programa de consolidación
fiscal". Es decir, se le reconoce ese
esfuerzo, pero se le pide que lo
mantenga en el 2019, lo que pone
en riesgo su triunfo electoral. Todo
un dilema.
Macri y el reconocimiento de "su
compromiso por modificar la posi
ción que heredó y la ejecución de un
sólido programa de consolidación
fiscal". Es decir, se le reconoce ese
esfuerzo, pero se le pide que lo
mantenga en el 2019, lo que pone
en riesgo su triunfo electoral. Todo
un dilema.
Acaso por eso, el estudio del IIF prevé que las próximas elecciones
llevarán a Macri relajar las metas fiscales, no sólo para el 2019, sino
para los próximos 5 años. El informe estima en ese sentido que el
déficit primario se ubicará 1 punto por encima del planificado en el
2019 y el doble de lo previsto en 2020.
llevarán a Macri relajar las metas fiscales, no sólo para el 2019, sino
para los próximos 5 años. El informe estima en ese sentido que el
déficit primario se ubicará 1 punto por encima del planificado en el
2019 y el doble de lo previsto en 2020.
Por eso los principales bancos del mundo, que son los que financian
el gradualismo macrista, vislumbran "un escenario negativo de
continuidad del rojo fiscal que ocasionará una suba del dólar y de
las tasas de interés", exactamente lo que está sucediendo y agregan
que esta situación llevará a un drástico "aumento de la deuda que
continuará acelerándose a ese ritmo hasta el 2023".
el gradualismo macrista, vislumbran "un escenario negativo de
continuidad del rojo fiscal que ocasionará una suba del dólar y de
las tasas de interés", exactamente lo que está sucediendo y agregan
que esta situación llevará a un drástico "aumento de la deuda que
continuará acelerándose a ese ritmo hasta el 2023".
La publicación se da en medio de la corrida del dólar y un caos en el mercado. "En este escenario el déficit es inelástico a la baja, es incumplible", aseguró el analista de mercados Francisco Uriburu, quien destaca entre los causantes tanto el aumento de las erogaciones como la baja de ingresos.
"Con una inflación del 30% van a subir los gastos, mientras que la suba de tasas es un baldazo de agua fría para el sector productivo, por lo que vemos una economía estancada donde bajará la recaudación. Se va a repetir el rojo del 2017 o incluso será peor", agregó el analista.
A pesar de las vulnerabilidades significativas que presenta el endeu
damiento argentino, donde el 70% está en moneda extranjera, los
mercados destacan que la naturaleza de los tenedores mitiga un
poco el riesgo. Casi la mitad del total de la deuda está en manos de
entidades públicas, dejando solo el 30% en manos privadas.
damiento argentino, donde el 70% está en moneda extranjera, los
mercados destacan que la naturaleza de los tenedores mitiga un
poco el riesgo. Casi la mitad del total de la deuda está en manos de
entidades públicas, dejando solo el 30% en manos privadas.
No obstante, reconocen que la deuda pública es relativamente alta y
que las necesidades públicas brutas de financiación superan el
10% del PIB tanto para este año como para el próximo.
que las necesidades públicas brutas de financiación superan el
10% del PIB tanto para este año como para el próximo.
Por último, el informe reitera que más allá del impacto de la suba
de la tasa de interés que se registra a nivel mundial, el riesgo más
importante para la sostenibilidad de la deuda radica en el débil
ajuste fiscal que se avisora, al que califican como "el talón de
Aquiles" argentino.
de la tasa de interés que se registra a nivel mundial, el riesgo más
importante para la sostenibilidad de la deuda radica en el débil
ajuste fiscal que se avisora, al que califican como "el talón de
Aquiles" argentino.
