emitirá 12% más pesos en diciembre y enero y seguirá compra
do reservas.
diciembre y enero y seguirá comprado reservas.
A menos de dos semanas del cambio de gobierno, Guido Sandleris
informó que pondrá el timón en seguir comprando dólares en el mer
cado de cambios y emitiendo pesos, lo que se traduce en una suba
fuerte del objetivo de base monetaria; pero con la tasa de interés con
gelada en el 63%.
Del crecimiento cero de base monetaria que Sandleris sostuvo férrea
mente hasta las PASO, en la transición pasó a una política monetaria
con crecimiento de la base del 11% entre octubre y noviembre y ahora
del 12% para los próximos dos meses.
Este viernes, el Comité de Política Monetaria (Copom) decidió que
en los meses de diciembre y enero tendrá como norte una meta de
base monetaria (BM) promedio de $1.732.000 millones, lo que repre
senta un aumento del 12% respecto del objetivo de octubre.
Este aumento, obedece en una parte a que los próximos dos meses
siempre se caracterizaron por una mayor demanda de pesos y es
lógico ampliar la cantidad de circulante sin temor a que fogonee la
inflación; pero por sobre todo, responde al cumplimiento del pedi
do de Alberto Fernández de cuidar las reservas.
Con el cepo hard, el Banco Central compró unos 2.500 millones de
dólares en el mercado de divisas. Esa suma no revierte los 7.300
millones que vendió en los tres meses previos, pero sí le permiten
a Alberto Fernández asumir con reservas suficientes para encarar
los vencimientos de deuda de diciembre mientras comienza las ne
gociaciones con los acreedores.
Esta compra de divisas se hace emitiendo pesos a la economía. Y
eso se traduce en más base monetaria: una parte volverá a las ar
cas del Banco Central cuando recompre los pesos a cambio de
Leliqs y el resto quedará circulando.
"Desde el 28 de octubre, el Banco Central realizó compras netas de
divisas por 2.427 millones de dólares. Estas compras implicaron un
aumento en la meta promedio de BM de noviembre de 79 mil millo
nes de pesos, quedando la misma en 1.662 miles de millones de pe
sos. El BCRA esterilizó parte de este aumento, quedando la BM pro
medio de noviembre en 1.568 mil millones de pesos, 94 mil millones
de pesos (5,7%) menor que la meta mencionada", dijo la autoridad
monetaria.
Y en tercer lugar porque sin financiamiento del sector privado, este
miércoles el Banco Central comenzó a emitir para asistir al Tesoro
que necesita pesos para cumplir con sus compromisos. En esta
ocasión fue por $20.000 millones. Y seguramente será necesario
repetir esta operación antes de fin de año, incluso si el Poder Eje
cutivo se comprometió el fatídico 28 D en 2017 a no echar más ma
no "de la maquinita" para cubrir gasto público.
Además. El Copom resolvió sostener la tasa de interés real positiva.
Por eso, decidió sostener la tasa de referencia en el 63% anual: "En
el contexto actual, se refuerza la importancia de sostener un rendi
miento real positivo para los ahorristas. Por lo tanto, el COPOM juz
ga necesario mantener el límite inferior para la tasa de interés de
las LELIQ en 63% anual", dijo la autoridad monetaria en el comun
icado oficial.
Cabe recordar que Alberto Fernández es muy crítico de la política
de tasas altas de Sandleris porque sus efectos recesivos son más
fuertes que sus efectos antiinflacionarios y que ya adelantó que
bajo su administración se terminará el negocio de las Leliq para los
bancos.
En cambio, en el Banco Central creen que sin esta tasa alta sería ma
yor la salida de depósitos y la sostienen elevada para sostener la
liquidez del sistema bancario. Aunque con los mercados deprimidos
y el dólar con cepo, los ahorristas no tendrían muchas alternativas
antes una ja de tasas.
informó que pondrá el timón en seguir comprando dólares en el mer
cado de cambios y emitiendo pesos, lo que se traduce en una suba
fuerte del objetivo de base monetaria; pero con la tasa de interés con
gelada en el 63%.
Del crecimiento cero de base monetaria que Sandleris sostuvo férrea
mente hasta las PASO, en la transición pasó a una política monetaria
con crecimiento de la base del 11% entre octubre y noviembre y ahora
del 12% para los próximos dos meses.
Este viernes, el Comité de Política Monetaria (Copom) decidió que
en los meses de diciembre y enero tendrá como norte una meta de
base monetaria (BM) promedio de $1.732.000 millones, lo que repre
senta un aumento del 12% respecto del objetivo de octubre.
Este aumento, obedece en una parte a que los próximos dos meses
siempre se caracterizaron por una mayor demanda de pesos y es
lógico ampliar la cantidad de circulante sin temor a que fogonee la
inflación; pero por sobre todo, responde al cumplimiento del pedi
do de Alberto Fernández de cuidar las reservas.
Con el cepo hard, el Banco Central compró unos 2.500 millones de
dólares en el mercado de divisas. Esa suma no revierte los 7.300
millones que vendió en los tres meses previos, pero sí le permiten
a Alberto Fernández asumir con reservas suficientes para encarar
los vencimientos de deuda de diciembre mientras comienza las ne
gociaciones con los acreedores.
Esta compra de divisas se hace emitiendo pesos a la economía. Y
eso se traduce en más base monetaria: una parte volverá a las ar
cas del Banco Central cuando recompre los pesos a cambio de
Leliqs y el resto quedará circulando.
"Desde el 28 de octubre, el Banco Central realizó compras netas de
divisas por 2.427 millones de dólares. Estas compras implicaron un
aumento en la meta promedio de BM de noviembre de 79 mil millo
nes de pesos, quedando la misma en 1.662 miles de millones de pe
sos. El BCRA esterilizó parte de este aumento, quedando la BM pro
medio de noviembre en 1.568 mil millones de pesos, 94 mil millones
de pesos (5,7%) menor que la meta mencionada", dijo la autoridad
monetaria.
Y en tercer lugar porque sin financiamiento del sector privado, este
miércoles el Banco Central comenzó a emitir para asistir al Tesoro
que necesita pesos para cumplir con sus compromisos. En esta
ocasión fue por $20.000 millones. Y seguramente será necesario
repetir esta operación antes de fin de año, incluso si el Poder Eje
cutivo se comprometió el fatídico 28 D en 2017 a no echar más ma
no "de la maquinita" para cubrir gasto público.
Además. El Copom resolvió sostener la tasa de interés real positiva.
Por eso, decidió sostener la tasa de referencia en el 63% anual: "En
el contexto actual, se refuerza la importancia de sostener un rendi
miento real positivo para los ahorristas. Por lo tanto, el COPOM juz
ga necesario mantener el límite inferior para la tasa de interés de
las LELIQ en 63% anual", dijo la autoridad monetaria en el comun
icado oficial.
Cabe recordar que Alberto Fernández es muy crítico de la política
de tasas altas de Sandleris porque sus efectos recesivos son más
fuertes que sus efectos antiinflacionarios y que ya adelantó que
bajo su administración se terminará el negocio de las Leliq para los
bancos.
En cambio, en el Banco Central creen que sin esta tasa alta sería ma
yor la salida de depósitos y la sostienen elevada para sostener la
liquidez del sistema bancario. Aunque con los mercados deprimidos
y el dólar con cepo, los ahorristas no tendrían muchas alternativas
antes una ja de tasas.
