Los especialistas Raúl Cuello, Tomás Bulat, Daniel Assef y Manuel Alberto Solanet dialogaron con Desafío Económico, y también dieron su opinión sobre el comportamiento del dólar, el futuro de la inflación, la relación del país con los organismos internacionales, el mercado brasileño, las commodities, la balanza comercial y la restricción a las importaciones
“El Gobierno tendría que eliminar las restricciones”
El dólar para fin de año
Es muy difícil dar una respuesta cuantitativa. Creo que si no se altera el modelo, y si no se altera la situación de desconfianza, el modelo va a seguir demandado como instrumento para atesorar, y los portafolios se van a ir dolarizando, por lo tanto va a haber presiones que seguramente van a tener que ser respondidas con un cambio en la política cambiaria.
Cómo resolver el déficit de la balanza comercial
Con mayor productividad y competitividad. Pero, por supuesto, hay que estar atento y no dejar que el tipo real de cambio caiga, como está sucediendo actualmente.
Bajar o mantener las restricciones a las importaciones
No tiene que haber restricciones a las importaciones. Definitivamente, el Gobierno tendría que eliminarlas.
Futuro de la inflación
Veo a la inflación en un nivel del 25% con una incógnita sobre el futuro. Si se sigue financiando el déficit con expansión monetaria (déficit fiscal) va a ser aún mayor.
Qué pasa si Brasil sigue devaluando
Nos creará un problema de competividad ya que Brasil es un mercado importante para Argentina.
Relación de Argentina con los organismos internacionales de crédito
No puedo saber, hay que esperar la decisión del Gobierno luego de las elecciones. Si el Gobierno sigue sin cumplir con reglas internacionales, esta situación no se va a arreglar y las relaciones no se modificarán.
Precios de las commodities
No se van a modificar notablemente, más bien se mantendrán entre estable y reduciéndose levemente.
Mejor inversión para medianos inversores
Creo que es imposible dar un concejo a los medianos inversores. Es la mejor forma de perder amigos. Hay muchas incógnitas en el futuro.
Raúl Cuello (Doctor en Economía)
“Lo que ocurra en brasil es decisivo para la economía”
El dólar para fin de año
No va a haber grandes cambios, yo calculo que para fin de año el dólar podrá estar en 4,26, 4,27, 4,30 ó 4,32.
Cómo resolver el déficit de la balanza comercial
Creo que es importante orientarla a los sectores estratégicos como el de la energía. Las inversiones en Argentina van a pautar las tasas de crecimiento futuras pero hay que direccionarla a los sectores más sensibles que es donde no se han realizado las suficientes inversiones en los últimos años, me refiero a los hidrocarburos y la electricidad.
Bajar o mantener las restricciones a las importaciones
Deben bajarse absolutamente utilizando los mecanismos para proteger al país. Apertura de la economía no quiere decir regalarse.
Futuro de la inflación
Creo que la inflación va a tender a reducirse por dos vías: la primera, por el hecho de que por el lado de los alimentos no va a haber demasiadas presiones y porque el nivel de actividad económica con la suba que se va a producir y se está produciendo en la tasa de interés, va a disminuir los niveles de consumo. Por otra parte, el Gobierno va a utilizar su poder de negociación con los sindicatos y productores para que los ajustes salariales se mantengan en el entorno del 15 por ciento.
Qué pasa si Brasil sigue devaluando
Es el gran riesgo de Argentina. Respecto del exterior estamos muy sensibles a las oscilaciones que se produzcan en el tipo de cambio de Brasil. Pero de cualquier manera, no creo que el real sobrepase los niveles de 1,70 1,75. Sin embargo yo quiero enfatizar que lo que ocurra en Brasil es decisivo para el nivel económico argentino.
Relación de Argentina con los organismos internacionales de crédito
Estoy absolutamente convencido de que va a iniciar tratativas con el FMI para viabilizar un acuerdo con el Club de París. Me parece que va a haber por parte del Poder Ejecutivo un intento de ampliar el espacio que Argentina tiene con los centros financieros internacionales.
Precios de las commodities
No va a haber oscilaciones a la baja importantes, sino más bien si hay alguna tendencia es al sostenimiento y al aumento del precio de las commodities.
Mejor inversión para medianos inversores
Por todo lo que digo, la mejor inversión es la compra de bonos argentinos.
Tomas Bulat (Licenciado en Economía)
“No creo que brasil siga devaluando”
El dólar para fin de año
Lo veo relativamente tranquilo, quizás se acelere un poquito la devaluación pero ahora lo tienen muy fijo. Un dólar a 4,35 a 4,40, a fin de año.
Cómo resolver el déficit de la balanza comercial
Creo que para lograr el superávit fiscal y un fortalecimiento en la balanza comercial, es necesario un aumento de las exportaciones e incrementar el nivel de actividad del país.
Bajar o mantener las restricciones a las importaciones
Tienen que levantarse. La forma de mantener un superávit comercial es aumentando las exportaciones, no bajando las importaciones. En la medida que bajás las exportaciones, bajás las importaciones necesariamente. Mientras haya restricciones a las importaciones va a haber restricciones a las exportaciones pero las dos cosas son malas.
Futuro de la inflación
Va a seguir subiendo lentamente hasta que se tomen ciertas medidas. No espero una suba acelerada pero sí va a seguir subiendo lenta y sistemáticamente hasta que se tomen medidas al respecto.
Qué pasa si Brasil sigue devaluando
No creo que Brasil siga devaluando más. Yo creo que Brasil con 1,75 1,80 se siente cómodo. Así que yo no veo un Real a 2. Creo que Dilma Rousseff se va a quedar con esto. Además es un Real que está fijo pero con una inflación más alta en Brasil, con lo cual el tipo de cambio real también lo van perdiendo. Porque tener 5 de inflación no es lo mismo que tener 7, tenés 2 puntos que perdés por tener costos externos tuyos. Brasil tiene un Real a 1,75 pero con una inflación de 7. Eso hace que el tipo de cambio real de Brasil siga siendo alto. De todos modos, no veo grandes o mayores inconvenientes con Brasil por el tipo de cambio. Miraría más si el nivel de actividad está bien, cosa que yo creo que también va a estar bien en Brasil. Argentina tiene un déficit comercial fenomenal con Brasil y este es el problema de Argentina, no de Brasil.
Relación de Argentina con los organismos internacionales de crédito
Yo creo que el Gobierno va a arreglar con el Club de París y no me extrañaría que en el segundo semestre de 2012 haya un acercamiento con el FMI
Precios de las commodities
Creo que se van a mantener los precios. La soja va a estar entre 450 y 500 dólares seguramente. Igual hay un tema que no es muy bueno, y es que viene una época de Niña y si nos pega fuerte la cantidad de soja producida va a ser menor tanto en Argentina como en Paraguay y parte de Brasil. Por lo tanto el aumento de precios va a venir pero por escasez de oferta.
Mejor inversión para medianos inversores
Creo que siempre hay que diversificar, no todos los huevos en la misma en la canasta. Yo compraría algo de dólares. Definitivamente para mediano plazo compraría algo de oro y la otra inversión que haría es comprar títulos públicos dolarizados.
Daniel Assef (Economista. Gerente general de CONINAGRO)
“Las commodities están en un buen valor”
El dólar para fin de año
Veo perspectiva en alza, se va a tener que reacomodar ya que viene con un atraso cambiario muy fuerte. Hay que ver el Banco Central cuánto lo va a contener.
Cómo resolver el déficit de la balanza comercial
Tendría que haber una mayor inversión, poner en juego reglas claras a las empresas y a los empresarios para que inviertan, ya que hay un crecimiento importante pero lo que está faltando es mayor inversión. Una mayor inversión y una política de liberación de exportación ayudarían bastante a destrabar el déficit de la balanza.
Bajar o mantener las restricciones a las importaciones
Las trabas, a la larga, estimo que deberían eliminarse. Pero hay que tener mucho cuidado con lo que es la producción nacional. Hay que darle financiamiento para que evolucione el mercado interno y sea competitivo a nivel internacional y así empezar a desregular lo que serían los derechos de importación.
Futuro de la inflación
Es una de las grandes espadas de Damocles que tiene esta política económica. Una inflación que realmente no la quieren sincerar, para poder ajustar los bonos y los títulos que están en el mercado. El aumento de los salarios de un 25% no es una cuestión de que ha evolucionado el poder adquisitivo de los empleados, sino que están tratando de nivelar lo que es ese aumento con lo que es la inflación.
Qué pasa si Brasil sigue devaluando
Es un gran problema. En el tema competitividad se cierran muchos de los mercados que nosotros tenemos. Estamos incrementando los costos de producción ya que muchos están dolarizados, entonces nuestra competitividad se ve bastante castigada. La devaluación de Brasil va a filtrar la frontera hará que haya muchos más productos brasileños.
Relación de Argentina con los organismos internacionales de crédito
Inteligentemente habría que modificar la relación. Creería y espero que se presente una nueva etapa donde empecemos a pensar seriamente con los organismos internacionales de crédito.
Precios de las commodities
Están en un buen valor y no creo que bajen más de lo que están. Países como India y China están demandando muchísimos alimentos. A pesar de que tenemos momentos muy críticos con lo que está pasando en Europa, creo que los precios no van a volver a los valores de los ‘90 con una soja a 160 dólares.
Mejor inversión para medianos inversores
Creo que la compra de títulos públicos en la Argentina es un buen negocio, seguramente comprar y calzarse de dólares mirando su precio a futuro también es una buena inversión. A largo plazo, es mucho más difícil porque siempre hay una neblina en el fondo.
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