Prat Gay consiguió $76.000 millones en la emisión de deuda más larga de la historia

LPOSon dos bonos a 7 y 10 años que pagarán 15,5% y16% respectivamente. Semanas atrás había colocado deuda a 5 años.

Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas

El ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat Gay sigue cosechando tasas cada vez más bajas. En la licitación de deuda en pesos a tasas fijas más larga de la historia del país, logró conseguir $76.387 millones con los 
que acortar la brecha de pesos que necesita para llegar a cubrir el déficit 
hasta fin de año.

Para el bono a siete años, la tasa de corte fue de 16% nominal anual mien
tras que para el bono a diez años, fue del 15,5% por lo que en octubre y 
abril los bonos pagarán el 8% y el 7,75% respectivamente hasta la fecha 
de vencimiento en la que se amortizará la totalidad del capital.Según dio a 
conocer la Secretaría de Finanzas, este jueves en la licitación recibieron 
$90.317 millones de ofertas, de las cuales se adjudicaron "Bono del Teso
ro Nacional en Pesos a tasa fija Octubre 2026 por un monto de VN$ 53.620
 millones a la par", y " Bono del Tesoro Nacional en Pesos a tasa fija Octu
bre 2023 por un monto de VN $ 22.767 millones, a la par."

"Con estas colocaciones, la brecha financiera del Tesoro hacia el final del
 año prácticamente se va cerrando. Considerando las estimaciones de ne
cesidades de pesos y el “excedente” de divisas producto de las colocacio
nes en moneda extranjera, las necesidades financieras hasta fin de año, 
entorno a $42.000 millones, lucen muy manejables a juzgar por el resulta
do de las últimas emisiones. Por ahora, buena parte de los dólares que in
gresaron por las colocaciones de deuda del Tesoro para financiar la bre
cha de pesos permanecen en una cuenta del Tesoro en el Banco Central,
 lo que resultó en un aumento de las reservas internacionales en los últi
mos días", explicó el economista Federico Furiase a LPO.

"La colocación de deuda a tasa fija en moneda local en plazos más largos,
 le da una oportunidad al Tesoro para diversificar el riesgo de exposición a
 una suba del tipo de cambio de la deuda que flota en el mercado", agre
gó el especialista quien detalló que esto es posible por la combinación de expectativas de dólar tranquilo, tasas muy bajas en el resto del mundo y
 de tasas reales positivas en pesos que aceleran la desinflación. 

Sin embargo, advirtió que en la medida en que el Tesoro vaya retirando 
dólares del Banco Central para convertirlos a pesos con los que cubrir 
sus gastos "Parte de esos dólares se irán volcando al mercado y presio
nando sobre una apreciación del tipo de cambio; y otra parte serán mo
netizados por el Banco Central para moderar la presión al atraso cambia
rio.Y ahí, será el potencial efecto que tenga esa monetización sobre la in
flación, lo que marcará el margen de maniobra de Sturzenegger para mo
netizar sin esterilizar los pesos con Lebacs si la demandad de dinero 
acompaña."

"De lo contrario, el Banco Central necesitara retirar los pesos emitidos 
vía emisión de Lebacs generando crowding out una vez que la demanda 
de crédito al sector privado arranque", señaló.