Desde que salieron los créditos, la inflación oficial acumuló
37,4%, mientras que las UVAs subieron 42,7%.
La consultora Elypsis dio a conocer su estimación provisoria de la inflación de octubre: 1,7% mensual. De verificarse, sumaría una nueva luz amarilla para los deudores hipotecarios. Es que como vienen advirtiendo
economistas y analistas financieros, la inflación complicó el capital
adeudado por aquellos que tomaron créditos ajustados por Unidades de
Valor Adquisitivo (UVAs) que impulsa Federico Sturzenegger.
economistas y analistas financieros, la inflación complicó el capital
adeudado por aquellos que tomaron créditos ajustados por Unidades de
Valor Adquisitivo (UVAs) que impulsa Federico Sturzenegger.
En efecto, el analista financiero Cristian Buteler actualizó sus cálculos de
cómo evolucionó el capital adeudado por una persona que haya tomado
uno de estos préstamos por un millón de pesos en marzo de 2016 en un
banco privado cuya tasa de interés había sido de 6,95% por encima de la
evolución de las UVAs (los bancos públicos cobran una tasa menor; y
algunos privados, uno o dos puntos mayor). En consecuencia, el saldo
adeudado creció a $1.402.641. En otras palabras, el saldo aumentó 40%,
pese a haber pagado el crédito todos los meses.Estas unidades pasaron
de $14,37 en su lanzamiento a $20,51 en el correr de los últimos 19 meses.
Es decir, subieron 42,7%; más que el 37,4% que creció el Índice de Precios
al Consumidor (IPC) entre marzo de 2016 y el último septiembre, y más
que lo que subió el dólar que pasó de $14,50 a $17,80 (22,8%).
cómo evolucionó el capital adeudado por una persona que haya tomado
uno de estos préstamos por un millón de pesos en marzo de 2016 en un
banco privado cuya tasa de interés había sido de 6,95% por encima de la
evolución de las UVAs (los bancos públicos cobran una tasa menor; y
algunos privados, uno o dos puntos mayor). En consecuencia, el saldo
adeudado creció a $1.402.641. En otras palabras, el saldo aumentó 40%,
pese a haber pagado el crédito todos los meses.Estas unidades pasaron
de $14,37 en su lanzamiento a $20,51 en el correr de los últimos 19 meses.
Es decir, subieron 42,7%; más que el 37,4% que creció el Índice de Precios
al Consumidor (IPC) entre marzo de 2016 y el último septiembre, y más
que lo que subió el dólar que pasó de $14,50 a $17,80 (22,8%).
1-Crédito tradicional (tasa combinada) vs Créditos UVAs (ajuste por inflación)
Nueva comparación
Capítulo 19 Octrubre 2017 pic.twitter.com/342uPh2Mjm
En diálogo con LPO, Buteler aseguró que "el problema no es la UVA sino
la inflación. En un país inflacionario crónico este crédito es problemático"
. Es que en el transcurso de los últimos ochenta años, tómese el período
de veinte años que se quiera, la inflación promedio nunca estuvo cerca del
5% que proyectan las autoridades del Banco Central en su evaluación de
lo que sucederá con estas hipotecas.
la inflación. En un país inflacionario crónico este crédito es problemático"
. Es que en el transcurso de los últimos ochenta años, tómese el período
de veinte años que se quiera, la inflación promedio nunca estuvo cerca del
5% que proyectan las autoridades del Banco Central en su evaluación de
lo que sucederá con estas hipotecas.
"Esto se lo planteé a (el vice del Banco Central, Lucas) Llach. Siempre en
algún momento en el lapso de veinte años, que es lo que dura un crédito
en UVAs y supera la duración de cualquier gobierno, siempre tuvimos
problemas inflacionarios. Y como estos créditos, a diferencia de las hipo
tecas tradicionales, además de la cuota también se ajusta el capital adeu
dado. Lo que va a pasar hacia adelante no lo sabemos. No lo quiero dis
cutir, ojalá se llegue al 5%, pero hoy por hoy nadie te lo asegura", ase
guró Buteler.
algún momento en el lapso de veinte años, que es lo que dura un crédito
en UVAs y supera la duración de cualquier gobierno, siempre tuvimos
problemas inflacionarios. Y como estos créditos, a diferencia de las hipo
tecas tradicionales, además de la cuota también se ajusta el capital adeu
dado. Lo que va a pasar hacia adelante no lo sabemos. No lo quiero dis
cutir, ojalá se llegue al 5%, pero hoy por hoy nadie te lo asegura", ase
guró Buteler.
En opinión del especialista, endeudarse en UVAs implica correr un riesgo muy importante que buena parte de los deudores no entiende. "Nuestro punto es que en comparación con un crédito tradicional, hasta que la inflación no baja a al menos un dígito anual, las hipotecas en UVA son un riesgo muy grande. Tres o cuatro años con inflación anual arriba del 20%, te matan. Más si es al inicio porque es más el capital que se indexa".
Esta lectura la comparten los bancos y la traducen en sus acciones. "No se ven ofertas tan agresivas en el mercado para la colocación de plazos fijos en UVAs, por el contrario, la agresividad se ve en la oferta de estos créditos, pero los bancos siguen prefiriendo fondearse con plazos fijos a tasas reales negativas", dijo
Buteler.
Buteler.
La advertencia no es nueva. Como relató LPO, la economista de
Harvard, Carmen Reinhart, se lo advirtió al presidente del Banco
Central, Federico Sturzenegger, en las últimas Jornadas Monetarias
Los ciclos de flujo de capital generan booms de crédito que se pue
den revertir de la noche a la mañana, señaló oportunamente.
Harvard, Carmen Reinhart, se lo advirtió al presidente del Banco
Central, Federico Sturzenegger, en las últimas Jornadas Monetarias
Los ciclos de flujo de capital generan booms de crédito que se pue
den revertir de la noche a la mañana, señaló oportunamente.
Algo de esto se olfatea en el mercado. Ayer en una conferencia orga
nizada por la revista Road Show, el economista Miguel Bein dijo no
saber si estas hipotecas iban a poder pagarse de acá a ocho años,
pero resaltó que de momento, el año que viene, serán el motor del
crecimiento de una economía con ajuste. De hecho, compartió la ex
posición con Carlos Melconian, quien en su paso por el Banco Nación
desafió las UVAs de Sturzenegger y propuso créditos que mitigaban
parte del descalce que generan las UVAs al regirse con el Coeficiente
de Variación Salarial (CVS).
nizada por la revista Road Show, el economista Miguel Bein dijo no
saber si estas hipotecas iban a poder pagarse de acá a ocho años,
pero resaltó que de momento, el año que viene, serán el motor del
crecimiento de una economía con ajuste. De hecho, compartió la ex
posición con Carlos Melconian, quien en su paso por el Banco Nación
desafió las UVAs de Sturzenegger y propuso créditos que mitigaban
parte del descalce que generan las UVAs al regirse con el Coeficiente
de Variación Salarial (CVS).
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