El mercado fuerza a Macri a profundizar el ajuste: sube la tasa a 40% y baja el gasto

LPOEl Gobierno da por concluido el gradualismo y pasa a un 

ajuste tradicional. Fuerte reducción del gasto en obra pública.
Telam

El mercado finalmente logró su objetivo de obligar a Mauricio Macri a enterrar el gradualismo. La feroz corrida cambiaria de los últimos días forzó al Gobierno a pasar a una etapa de ajuste al estilo tradicional,
 con una fuerte s

Después del sobresalto del jueves y las versiones de cambios en
 el equipo económico, la Rosada anunció a primera hora del viernes
 una conferencia de prensa de Nicolás Dujovne (a la que se sumó 
Luis Caputo) antes de la apertura del mercado. La estrategia fue 
tratar de enviar un mensaje de calma y evitar que se profundice la 
volatilidad.Tras varios días de una estrategia dubitativa que se 
tradujo en una disparada aún mayor del dólar, finalmente el Gobierno
 salió a dar una respuesta más contundente a la crisis y lo hizo con
 un paquete de medidas de ajuste tradicional, que dejan en eviden
cia varias inconsistencias en la política económica de los últimos 
meses.

Apenas unos minutos antes de que Dujovne y Caputo aparecieran 
en el microcine del Palacio de Hacienda, el Banco Central emitió un comunicado anunciando una suba de 675 puntos básicos en la tasa 
de política monetaria, que se ubicará ahora en 40%. En la última 
semana, la entidad ya había subido 600 puntos la tasa, aunque sin 
éxito en el intento de frenar el dólar.

Tras el comunicado de Federico Sturzenegger fue el turno de Dujov
ne, a quien le tocó la tarea de anunciar la baja del gasto. Tratando 
de mostrarse firme, el ministro habló de una decisión del Gobierno
 de "ratificar el rumbo de la política fiscal" con una modificación de
 la meta para este año del 3,2% al 2,7%. Según dijo, implicará un
 recorte del gasto de 3.200 millones de dólares.

Los anuncios coordinados del equipo económico evidencian que el 
mercado le marcó muy fuerte la cancha a Macri y lo forzó a hacer el 
ajuste que durante dos años y medio se negó a hacer, amparado en 
el gradualismo. Esto implica sacrificar crecimiento económico y 
complicar algunos de los ejes de la política económica oficial, como
 la obra pública.

Dujovne admitió que el gasto en infraestructura sufrirá fuertemente 
las consecuencias de estas medidas. "Nos duele tocar el pre
supuesto de la obra pública, pero entendemos en este contexto que 
necesitamos acelerar el camino hacia la convergencia fiscal en me
dio de intentos populistas de la oposición", dijo el ministro. La re

ducción sería de unos 30 mil millones de pesos.

La suba de tasas y la reducción del gasto en obras podrían dar pas
a un escenario complicado en materia de crecimiento (que algunos 
economistas ya ubican por debajo del 2% para 2018). Algunos 
analistas ya hablaban de un posible escenario de estanflación 
(estancamiento con inflación), algo que estas medidas podrían 
profundizar. "Era peor era si nos quedábamos de brazos cruzados,
 sin hacer nada", admitió Dujovne.  

Esto también deja claro el error que cometió el Gobierno en diciem
bre cuando Marcos Peña y Mario Quintana cambiaron la meta de 
inflación para obligar a Sturzenegger a bajar las tasas, lo que se
gún la jefatura de gabinete frenaba el crecimiento. El mercado ad
virtió rápido ese error y esta semana se lo hizo pagar. Macri tuvo 
que volver a darle vía libre al titular del BCRA.

Otro error que Sturzenegger tuvo que corregir fue la decisión de 
haber liberado a los bancos para que aumenten sus tenencias de
 dólares. El BCRA informó hoy que a partir del lunes las entidades
 no podrán tener posiciones de moneda extranjera superiores al 
10% de su patrimonio computable o los recursos propios líquidos.
 La intención es que desarmen esas posiciones y aumenten la 
circulación de dólares en el mercado.

En paralelo, en los mercados le empiezan a cuestionar al presi
dente del BCRA el haber liberado a los exportadores de la obliga
ción de liquidar los dólares en Argentina, lo que redujo también
 la circulación del billete estadounidense.