El riesgo país saltó a 835 puntos básicos

Subió 4,2% y quedó a un paso del récord de la era Macri de 840 
puntos a fines de diciembre. El Merval retrocedió 0,6%. Las 
medidas del gobierno no convencen.

El mercado de deuda recibió de mala manera las políticas anunciadas
 ayer y hoy y así se vio reflejado en el precio de los bonos nacionales 
en dólares que cayeron hasta 1,4% en el día de hoy y elevaron el riesgo 
país 4,2% a 835 puntos básicos.

De esta manera, este indicador -que mide cuánto más se paga por los 
títulos de deuda argentina en relación a un bono de los Estados Unidos
 para compensar el riesgo soberano- llegó a su valor más alto en la era
 Macri. El pasado 26 de diciembre había llegado a los 840 puntos.

Si bien el riesgo país había bajado fuertemente hasta mediados de
 febrero, desde entonces se aceleró hasta los valores actuales. Solo al
 ver lo acontecido en 2019 se observa que la brecha entre el riesgo
 argentino y el riesgo emergente se duplicó.

El hecho de que el Tesoro nacional esté vendiendo los 9.600 millones 
de dólares que el FMI quería que fueran usados para cubrir el pago de 
deuda de corto plazo de 2020, va en detrimento de la sustentabilidad de
 la deuda en dólares de corto plazo.

Pero el mercado va más allá y entiende que si el Gobierno ahora anunció
 medidas que contradicen diametralmente sus convicciones es porque
 está dando manotazos de ahogado para llegar a las elecciones sobre la
 línea de flotación. Entre los inversores lo califican como el plan "aguantar
 como sea", mientras que los analistas son un poco más sutiles y lo llaman
 "Resistir".

Sea como sea, lo cierto es que este mini Plan Primavera fiscalmente ex
pansivo contradice la recientemente endurecida política monetaria. Y esta contradicción y genera la percepción exactamente contraria a la que el 
Gobierno buscaba. Lejos de traer calma, en el mercado bursátil lee el cor
toplacismo electoralista como una nueve fuente de preocupación.

Mientras que el riesgo país argentino anotó un salto de 34 puntos básicos
, el indicador análogo que mide el riesgo de todos los países emergente 
EMBI+ cayó 2 puntos en la jornada de hoy, evidenciando que se trata de 
un rechazo a los títulos de deuda pública argentina y no de los países de
 la región.

Sin más, el Bonar 37 perdió 1,38% y bajó a 68,25 dólares por lámina de 
cien, el Century cayó 1,20% a 74,25 dólares y el Bonar 2020 retrocedió
 0,75% a 92,50 dólares. En tanto el Par2038 y el Discount tuvieron bajas
 más suaves de 0,21 y 0,38% respectivamente.

Desde Wall Street un importante asesor de inversiones explicó a LPO 
que por un lado es bueno saber que "a Sandleris no le tiembla el pulso",
 pero que cuando llegan estas medidas en general llegan "demasiado
 tarde".

En tanto, el mercado accionario también se vio afectado. En otra rueda
 marcada por el bajo volumen el S&P Merval cerró con una caída del
 0,6% por causa de las caídas de 4,7% de Transportadora Gas del Sur,
 del 3,7% de CableVisión Holding y del 2,8% en el caso de Pampa
 Energía.