El mercado subió su proyección de inflación para el 2019 al 40%

El Relevamiento de Expectativas de Mercado espera que el dólar llegue 
a diciembre en $51,2 y que el déficit fiscal ronde el 0,5% del PBI.

El Banco Central publicó este viernes el Relevamiento de Expectativas 
de Mercado (REM) realizado los últimos días de abril, el cual dio cuenta
 de un fuerte aumento de la inflación proyectada para el año, un
 empeoramiento del crecimiento y el incumplimiento de la meta de
 déficit fiscal primario que defiende Nicolás Dujovne, tal como se
 esperaba un mes atrás.

De acuerdo al documento, los analistas y académicos consultados sí
 le dan un voto de confianza a Guido Sandleris en tanto que confían en 
que el Banco Central logrará que el tipo de cambio se quede dentro de
 la zona de no intervención hasta fin de año y llegue a diciembre 
cotizando $51,20 en el segmento mayorista.

Las proyecciones de déficit fiscal a $95.600 millones
 en abril, lo que incrementa al 0,475% del PBI el 
déficit esperado, cada vez más lejos del 0% prometido 
por el ministro de Hacienda.

De acuerdo al REM, las proyecciones del consenso de los economis
tas consultados subieron en 4 puntos porcentuales la inflación
 esperada para todo el año. Hasta el mes pasado las expectativas 
eran del 36% y este mes subieron al 40%. Y la inflación núcleo sería
 algo superior (40,1%) con los aumentos tarifarios congelados hasta
 fin de año. Se trata de una fuerte suba que ya supera por 10 puntos 
a la última corrección de proyecciones de inflación del FMI.

En tanto que para el mes de abril se espera, según la mediana, una
 inflación del 4% tal y como adelantó LPO. Es medio punto porcentual
 más que lo que se esperaba un mes atrás. Para mayo las expectativas
 subieron 4 décimas hasta el 3,2% mensual; y para junio y julio subie
ron 3 décimas a 2,7% y 2,4% respectivamente. De agosto a octubre, la
 inflación esperada quedó estancada en 2,2% mensual. Lo que mues
tra que difícilmente en los dos últimos meses del año el Banco Central
 pueda mostrar cifras menores al 2% anual.

Junto con el aumento de la inflación, también subieron las tasas de 
interés de referencia esperadas. Para este mayo el mercado estima 
que rondará el 70% nominal anual (8,5 décimas más que el mes ante
rior) y espera que a fin de año hayan bajado al 50%.

Como correlato, también empeoraron las proyecciones de crecimiento
 del PBI que bajaron una décima porcentual al -1,3%. Para 2020 sí se
espera una recuperación del 2,2% aunque también 2 décimas peor que
 la que se preveía un mes atrás.

Finalmente, las proyecciones de déficit fiscal primario para todo 2019 
se agravaron de 80.000 millones de pesos en marzo al 95.600 millones
 en abril, lo que incrementa al 0,475% del PBI el déficit esperado, cada
 vez más lejos del 0% prometido por el ministro de Hacienda.