El Central gastó 110 millones para bajar el dólar y ya lleva perdidos 347 millones de reservas

LPOEn menos de una semana ya perdió el 7% del préstamo repo para re
forzar reservas. Subió 46 centavos.

Desde la primera intervención desde el levantamiento del cepo del Banco 
Central en el mercado mayorista de dólares, el Mercado Único Libre de 
Cambio (MULC), fueron ofrecidas casi 400 millones de dólares de las re
servas internacionales para estabilizar la cotización de la moneda estadou
nidense.

"Lo más importante es tener un Banco Central centrado en la inflación y lue
go dejar que la tasa de interés haga su trabajo absorbiendo los shocks de la economía" dijo en Shanghai Federico Sturzenegger a la agencia Bloomberg
durante la Reunión del G-20. Con una moderada intervención de 41,3 millo
nes de dólares el 18 de febrero el Banco Central inauguró la etapa de adminis
tración del tipo de cambio en pos de la meta de inflación. En ese entonces el
 dólar cerró a $15,27 en casas de cambio. El martes pasado tras una agresi
va entrada a último momento con 119 millones de dólares, el Banco Central 
intervino para moderar la suba del dólar.

Llama la atención su explicación sobre las recientes ventas de reservas en 
el mercado mayorista. Mientras se aceleraba la suba de la divisa y la infla
ción durante enero no hubo intervención para moderar la inflación. Por el
 contrario, primó la política de contracción de los agregados monetarios me
diante la suba de la tasas de interés.

"La intervención es para corregir picos y trayectorias que no guardan rela
ción con losfundamentals, no para sostener una tasas de cambio fuera del
 equilibrio" agregó el titular del Banco Central. 

Y hoy, como sucedió todos los días de la semana, el dólar volvió a subir 7 
centavos en el mercado mayorista pese a la venta récord de 110 millones 
de dólares del Banco Central. Y acumuló 50 centavos de suba en a penas 8
 ruedas.

Hoy el volumen mayorista fue récord. Se operaron 474 millones de dólares.

Así, la suba del dólar fue atenuada con intervenciones en 5 jornadas por un desembolso de reservas total de 347 millones de dólares, el 7% del préstamo
 de 5.000 dólares pedido a bancos comerciales extranjeros. 

Así, se esperan más intervenciones de ahora en adelante. Tanto para preve
nir que la suba del dólar dé aliento a la inflación como para desmotivar las expectativas de los agroexportadores de retener sus cosechas esperando 
que el dólar en un futuro cercano sea aun más alto. 

"Como es obvio, la demanda sigue superando la oferta de exportadores, y 
se va a prolongar esta tendencia hasta mediados de abril, que los cereale
ros comienzan su ciclo de ventas más alto del año, y se prolongaría has fi
nes de julio, de acuerdo a los precios internacionales de sus productos" 
evaluó Fernando Izzo de ABC Mercado de Cambios.

"Están equivocados. Son demasiado monetaristas, opinó el ex titular del 
Banco Central Aldo Pignanelli.

"Las políticas económicas no se miden por el voluntarismo de los políticos
 que las implementan. Creyeron que el dólar incorporado en los costos es
taba en $15 cuando en verdad estaba en $12, subieron el déficit fiscal, su
ben la tasas de interés y se endeudan con un exceso de Lebacs, pierden re
servas, se sumó la demanda al mercado de divisas y se les escapó el tipo 
de cambio y así llevaron la inflación al 5% mensual", diagnosticó el econo
mista referente del Frente Renovador.

"Hoy tenemos inflación de costos, no de demanda. Y le apuntan a la deman
da mediante la política monetaria. No tienen la menor idea de lo que están ha
ciendo", concluyó el especialista.