El Central jugó más de 500 millones y no pudo parar al dólar que pasó los 16 pesos

LPOEl Banco Central vendió otros 240 millones de dólares de reservas, 
pero no contuvo la suba del minorista.

Los mercados recibieron con tendencia alcista la noticia del acuerdo con
 los holdouts. Pero eso no llegó a cambiar la preferencia por el dólar. 
Quienes apostaron al dólar en enero, cuando estaba menos de $13,55, 
hicieron ganancias extraordinarias. Y el dólar no parece encontrar techo
 en el juego de oferta y demanda.

En un primer momento funcionó porque tras su primera participación, apa
recieron ofertas más baratas que esperaban que la divisa siguiera su ritmo
 alcista antes de ofertar. Así se transaron 512 millones de dólares en el 
mercado spot de los cuales 240 millones salieron de las reservas interna
cionales del BCRA.Por eso el Banco Central (BCRA) salió a marcar la can
cha con la mayor oferta en el Mercado Único Libre de Cambios (MULC) de
 la nueva gestión. Con una oferta de 500 millones de dólares a $15,95 lo
gró alejar la cotización de los $16. Con otras dos ofertas de igual monto 
por %15,90 y $15,80 consiguió la primera baja sostenida en el mercado ma
yorista luego de 516 millones de dólares de reservas volcados al mercado
 sin éxito en la misión de contener la suba de la moneda norteamericana.

"De esta forma tranquilizó a los compradores, manejó bien los tiempos y 
las ofertas, vendiendo 240 millones pero con resultado positivo para con
tener la escalada de precios de la divisa que ya se había cotizado a $ 16,00
" opinó Fernando Izzo de ABC Mercado de Cambios.

La cuestión no es solo la baja sostenida, sino la sustentabilidad de la medi
da. El 29 de enero el Banco Central tomó un préstamo repo con bancos ex
tranjeros por 5.000 millones de dólares líquidos con los que poder interve
nir en el mercado de cambios. De esos 5.000 millones casi las  2 quintas 
partes ya se han agotado por el descenso de las reservas de 1.920 dólares

Es decir que, de querer continuar con esta medida y vendiendo reservas a 
este ritmo, la totalidad de la liquidez conseguida mediante el repo, no al
canzaría para llegar a fin de marzo. Y el Banco Central necesita llegar con
 una estrategia sustentable para contener la divisa a la cosecha gruesa de
 abril para que los exportadores liquiden y nivelen el mercado, en lugar de
 apostar a conservar los granos y venderlos luego de que la moneda se de
valúe aún más.

ese a que en el mercado mayorista el Banco Central tuvo su primer éxito 
para la baja de la divisa, el segmento minorista dio un salto de otros 23 cen
tavos y llegó a los $16,09 en la pizarra del Banco Nación y hasta los $16,15 
en las casas de cambio porteñas.