Sturzenegger reconoció que lo "sorprendió" el alza de la inflación de septiembre

LPOEl presidente del Banco Central presentó el Informe de 
Política Monetaria del tercer trimestre y celebró la desinflación.
Banco Central

El presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, presentó 
este miércoles el Informe de Política Monetaria (IPoM) del tercer 
trimestre en el que destacó que pese a que la inflación repuntó entre 
agosto y septiembre, al pasar del 1,4% al 1,9%, al mirar la tendencia 
este mes tuvo la inflación más baja desde mediados de 2015.

En una conferencia en el edificio de Reconquista, el banquero central
 reconoció que "El número de septiembre no fue el esperado" y que
 con la marca de agosto se sentía más cómodo para acercar las expec
tativas inflacionarias a las meta de 2018. Y adelantó que octubre se
 muestra "más interesante".

Particularmente, Sturzenegger se refirió a la dinámica de la inflación 
núcleo, ya que esta no está afectada por la suba de precios regulados 
-como los de las tarifas- ni los precios estacionales: "Me parece estu
pendo que la sociedad se preocupe si la núcleo sube de 1,4% a 1,6%, 
pero no olvidemos que en el trimestre fue la más baja" desde el comien
zo de su gestión.

Como viene advirtiendo LPO, la inflación núcleo supo estar muy pocos
 meses de forma sostenida debajo del 1,7%. En septiembre cumplió por
 segunda vez dos meses seguidos sin volver a superar esa cota, pese a 
que se le volvió a acercar. Para esta altura del año, de acuerdo a los 
senderos compatibles con la meta de inflación, esta marca debería 
rondar el 1% mensual. Por eso los especialistas hablan de una nueva
 barrera en el 1,5% por mes.

Y aunque el presidente reconoció que el mes pasado la inflación 
repuntó y que los precios no están cediendo con la velocidad con la 
que quisiera, "el proceso en perspectiva de desinflación continúa".

"El 1,6 por ciento de inflación del último trimestre es preludio de otras 
bajas, pero aún es insuficiente respecto de los que estamos buscando"
, reconoció Struzenegger.

Sturzenegger señaló que superada la pauta de 17 por ciento para 2017,
 "ahora el objetivo es encauzar la inflación del último trimestre a un 
valor consistente con la meta de 10 más/menos 2 puntos para 2018", 
pero no hizo un nuevo mea culpa por haber quedado, de acuerdo a las
 expectativas, cinco puntos por encima de la meta oficial de este año.

La brecha (o "gap") para 2018 también persiste. Mientras la meta 
oficial para el año próximo tiene un techo del 12%, el último Releva
miento de Expectativas de Mercado (REM) reveló que los privados
 estiman que será de 15,8% anual. Aun así, el presidente de la 
entidad sostuvo que "el objetivo de 2018 es perfectamente cumplible".

Para acercarse a la meta, Struzenegger adelantó que buscará que 
en el último trimestre una inflación del orden de 1,4% promedio 
que le permitirá encarar 2018 dentro de los parámetros deseados,
 aunque aclaró que no se trata de una meta mensual sino de uno 
de los posibles escenarios compatibles con el cumplimento del 
objetivo desinflacionario.

Puntualmente, Sturzenegger destacó que "hay consenso en el 
mercado que el proceso de desinflación se va a consolidar en los
 próximos meses, aunque tenemos un gap sobre el que tendre
mos que trabajar", añadió.

En una velada respuesta a los economistas que reclaman que 
Federico Sturzenegger refuerce el combate contra la inflación con
 una política centrada en los agregados monetarios y no en la tasa 
de interés, el presidente del Banco Central destacó que en lo que 
va del año, la base monetaria se expandió solo 4,6% la menor cifra
 desde al menos 2010, un número más cercano al crecimiento de 
la economía.

Así también destacó que su política de altas tasas de interés no 
afectó el crecimiento de la economía, a la vez que resaltó que entre
 las preocupaciones de los empresarios reunidos en el Coloquio 
de IDEA figura la inflación, pero no el tipo de cambio. Respecto del 
crecimiento aseguró que "Nuestros indicadores marcan un creci
miento de 0,95 por ciento del PBI en el tercer trimestres, pero Ha
cienda tiene mejores números aún".