Los analistas consultados por LPO ratificaron que será el peor
mes del año, que estiman acumulará un 20% de inflación.
mes del año, que estiman acumulará un 20% de inflación.
La combinación de suba del dólar, suba de tarifas, desancle de expectativas de inflación, baja de la tasa de interés y mayor
"temperatura" de la calle golpeó fuerte a la inflación de febrero
y la aceleró al 2,5% mensual. Por eso, los analistas ya anticipan
que este año Federico Sturzenegger tampoco logrará cumplir la
nueva meta que le Casa Rosada elevó al 15% anual.
"temperatura" de la calle golpeó fuerte a la inflación de febrero
y la aceleró al 2,5% mensual. Por eso, los analistas ya anticipan
que este año Federico Sturzenegger tampoco logrará cumplir la
nueva meta que le Casa Rosada elevó al 15% anual.
"Creo que febrero va a ser el peor mes del año en materia de infla
ción con 2,5% en el IPC general y 2% para la inflación núcleo",
dijo a LPO Gabriel Zelpo, economista en jefe de la consultora Elypsis.
ción con 2,5% en el IPC general y 2% para la inflación núcleo",
dijo a LPO Gabriel Zelpo, economista en jefe de la consultora Elypsis.
También en 2,5% ubica la inflación de este mes el economista
Hernán Hirsch, director de FyE Consult, quien explicó que: "En
febrero, la inflación de alimentos está cerrando cerca de 1,7%
impulsadas por las subas en carnes vacuna, pescado y de pollo y
por el alza en frutas, de acuerdo a nuestros relevamientos. A estos
aumentos se les sumarán los ajustes de combustibles (3,5%) y de
tarifas de servicios públicos (que incidirá en 0,9 puntos porcen
tuales a la inflación del mes)".
Hernán Hirsch, director de FyE Consult, quien explicó que: "En
febrero, la inflación de alimentos está cerrando cerca de 1,7%
impulsadas por las subas en carnes vacuna, pescado y de pollo y
por el alza en frutas, de acuerdo a nuestros relevamientos. A estos
aumentos se les sumarán los ajustes de combustibles (3,5%) y de
tarifas de servicios públicos (que incidirá en 0,9 puntos porcen
tuales a la inflación del mes)".
En tanto, para el director de la consultora Eco Go (ex Estudio Bein),
Federico Furiase: "Nuestro relevamiento de precios semanal nos
anticipa una inflación en torno a 2,4%, con una núcleo en torno a
2% y alimentos en 1,8%. Es un mes en el que pegaron los aumentos
en electricidad, naftas, gas, prepagas y transporte; y también cierto
traslado a precios por la suba del dólar de las últimas semanas".
Federico Furiase: "Nuestro relevamiento de precios semanal nos
anticipa una inflación en torno a 2,4%, con una núcleo en torno a
2% y alimentos en 1,8%. Es un mes en el que pegaron los aumentos
en electricidad, naftas, gas, prepagas y transporte; y también cierto
traslado a precios por la suba del dólar de las últimas semanas".
"Marzo, abril y mayo también lucen complicados por el efecto que tendrán las alzas de las tarifas de servicios públicos", adelantó Hirsch.
Y aunque sean meses complejos en materia inflacionaria, para Zelpo "La buena noticia es que febrero va a ser el peor mes del año y después los registros van a ir a la baja. Nuestra estimación es que la inflación núcleo termina el año en 1,2%, lo que nos deja con 19% de inflación para el año".
De acuerdo al último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM),
la mediana de las expectativas de inflación anual se ubica en 19,4%.
De ser así, Federico Sturzenegger terminaría el año con una baja de
la inflación de 5,4 puntos porcentuales respecto de 2017, pero sería
el segundo año consecutivo sin alcanzar la meta, incluso luego de
que el Poder Ejecutivo el pasado 28 de diciembre la elevara al 15%
por considerarla más factible que el 12% establecido como objetivo
previamente.
la mediana de las expectativas de inflación anual se ubica en 19,4%.
De ser así, Federico Sturzenegger terminaría el año con una baja de
la inflación de 5,4 puntos porcentuales respecto de 2017, pero sería
el segundo año consecutivo sin alcanzar la meta, incluso luego de
que el Poder Ejecutivo el pasado 28 de diciembre la elevara al 15%
por considerarla más factible que el 12% establecido como objetivo
previamente.
Es que dada la acumulación de subas de tarifas, el Banco Central
necesita que en promedio la inflación mensual sea del 0,8% mensual.
Y bajar de 2% a menos del 0,8% para alcanzar el promedio requeri
do parece muy difícil viendo la trayectoria de los últimos meses.
En enero bajó a 1,5%, valor que hasta el momento no consiguió
quebrar por tres meses consecutivos.
necesita que en promedio la inflación mensual sea del 0,8% mensual.
Y bajar de 2% a menos del 0,8% para alcanzar el promedio requeri
do parece muy difícil viendo la trayectoria de los últimos meses.
En enero bajó a 1,5%, valor que hasta el momento no consiguió
quebrar por tres meses consecutivos.
"Sí, es difícil", resumió Zelpo quien también aclaró que su estima
ción del 19% anual responde a que contempla en su estimación
que "el tipo de cambio sea estable y termine el año entorno a
$21,80. Si eventualmente resultara más alto, también movería la
inflación".
ción del 19% anual responde a que contempla en su estimación
que "el tipo de cambio sea estable y termine el año entorno a
$21,80. Si eventualmente resultara más alto, también movería la
inflación".
Y si las estimaciones de Elypsis están ligeramente por debajo del promedio de las expectativas del mercado, las de EcoGo se ubican un poco por encima. "Subimos de 20,1% a 20,3% la inflación anual de diciembre y bajamos de 2,1% a 1,8% la estimación de crecimiento del año frente al shock de la sequía combinado con la suba de tasa en Estados Unidos, que eleva el costo financiero del gradualismo fiscal, en un año en el que los salarios van a estar muy apretados contra la inflación", detalló Furiase a LPO.
Por ende, para que las expectativas de inflación no continúen desanclándose, Furiase estimó que: "Ahora el Banco Central debería frenar la baja de tasa en los mercados secundarios de Lebacs para contener la suba del dólar
mientras se suben tarifas y se intenta arrimar el bochín de las nego
ciaciones paritarias a la zona del 15 con cláusula gatillo light: proba
blemente menos de 15% para el sector público donde además juega
la restricción fiscal y más de 15 en algunos sectores privados".
mientras se suben tarifas y se intenta arrimar el bochín de las nego
ciaciones paritarias a la zona del 15 con cláusula gatillo light: proba
blemente menos de 15% para el sector público donde además juega
la restricción fiscal y más de 15 en algunos sectores privados".
En este punto coincidió Zelpo, quien advirtió que: "Para que se
observe esa estabilidad del tipo de cambio, el Banco Central no pue
de convalidar el recorrido que se observa en la curva de Lebacs
actualmente. No anticipo una suba tasas en corto plazo, pero sí con
un camino menos descendente".
observe esa estabilidad del tipo de cambio, el Banco Central no pue
de convalidar el recorrido que se observa en la curva de Lebacs
actualmente. No anticipo una suba tasas en corto plazo, pero sí con
un camino menos descendente".
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