Exclusivo: Caputo y Dujovne lanzan nuevas medidas para frenar el dólar

Por Guillermo LabordaLas terminaron de acordar este fin de semana. 
Impulsan un canje de Lebacs y un nuevo "apretón" monetario.Telam

El equipo económico saldrá nuevamente este lunes con medidas 
para intentar estabilizar el mercado de cambios. Durante el fin de 
semana hubo reuniones entre los funcionarios de Luis Caputo y 
los de Nicolás Dujovne para definirlas. 

Trascendió además que habrá una variedad de plazos en el anuncio.
 En el caso de la suscripción con Lebac, será otro medio para desar
mar la bola de nieve que dejó la anterior conducción del BCRA que 
encabezó Federico Sturzenegger.Por lo pronto se anunciará otra la 
emisión de Letras del Tesoro (Letes) en dólares con la particularidad 
de que podrán ser suscriptas en pesos o con Lebac. La lógica detrás
 del anuncio es simple: en lugar de que los traspasos se hagan al 
dólar impulsando su cotización, se intenta que las Letes actúen como
 alternativa con la tasa de interés a ser determinada en la subasta. 
Deberá ser lo suficientemente elevada para reemplazar a las coloca
ciones en dólares directamente. 

Pero obviamente con una licitación de Lebac no alcanza para calmar 
al dólar después de la difícil jornada financiera con la que finalizó el 
semestre el viernes último. Fuentes oficiales aseguraron que antes 
de la apertura de las operaciones habrá otro "apretón monetario". Es
to significa que la conducción del Central subirá los encajes a ban
cos y/o las tasas de pases. 

Puede que los ahorristas no se sientan tentados por ningún nivel de
 tasas de interés, pero distinto podría ser el impacto en bancos o em
presas.

Por otro lado, Hacienda y Finanzas seguirá con las licitaciones de los 
dólares provenientes del acuerdo con el FMI. La jugada del Central en 
ese sentido es una incógnita. Lo definirá durante la rueda. Recuérde
se que durante la jornada del viernes salió a ofrecer 300 millones de 
dólares en una subasta sorpresiva. 

De todas maneras el margen de acción que dejó el acuerdo con el FMI
 es limitado en el caso de los 7.500 millones que tuvieron como destino 
el BCRA. No pueden ser utilizados libremente para sostener al dólar. 
"Tienen u$s 1.000 millones para ese fin como margen" graficó un 
operador consultado.

El problema de fondo es que los únicos vendedores en el mercado 
cambiario son el Tesoro y el BCRA. Los que tienen en cartera a la
 moneda norteamericana, no se desprenden de ella a los actuales 
niveles de tasas. Los compradores son variados, desde importadores 
hasta empresas para cubrirse ante futuras variaciones. El viernes el 
mercado se alteró por la gran cantidad de posiciones abiertas en el 
mercado de futuros. Este lunes será otro test.