El repunte del dólar de esta última semana instaló el tema nueva
mente en las discusiones del mercado, que se preocupa por la
dinámica que tendrá en pleno proceso electoral. Es que si en febrero
ya comienza a mostrar ciertas presiones -que por ahora se explican
por la baja de tasas- es esperable que cuando empiece la campaña
presidencial se acelere el proceso de dolarización de carteras.
mente en las discusiones del mercado, que se preocupa por la
dinámica que tendrá en pleno proceso electoral. Es que si en febrero
ya comienza a mostrar ciertas presiones -que por ahora se explican
por la baja de tasas- es esperable que cuando empiece la campaña
presidencial se acelere el proceso de dolarización de carteras.
En este sentido, el conocido economista Miguel Ángel Broda afirmó
que "será crucial que el Fondo nos permita vender el exceso de dóla
res que tiene el Tesoro en grandes magnitudes". "Mi número es 8.000
millones, pero ojalá me quede corto y sea más. Con eso y la venta en
futuros del Banco Central, probablemente el dólar no llegue a la ban
da superior, si es que Cristina no está tres puntos arriba en las en
cuestas", agregó.
que "será crucial que el Fondo nos permita vender el exceso de dóla
res que tiene el Tesoro en grandes magnitudes". "Mi número es 8.000
millones, pero ojalá me quede corto y sea más. Con eso y la venta en
futuros del Banco Central, probablemente el dólar no llegue a la ban
da superior, si es que Cristina no está tres puntos arriba en las en
cuestas", agregó.
Es que, para el economista, la incertidumbre política implica un riesgo
mayúsculo en relación a la evolución cambiaria. "Si el populismo tiene
chances, a los botes", advirtió en declaraciones a radio Mitre.
mayúsculo en relación a la evolución cambiaria. "Si el populismo tiene
chances, a los botes", advirtió en declaraciones a radio Mitre.
Si bien desde el Gobierno lo niegan, el mercado considera que este
debate es el que tuvo Dujovne con Roberto Cardarelli esta tarde, en
el marco de la reunión final de la misión del FMI en la Argentina para
evaluar las metas pautadas.
debate es el que tuvo Dujovne con Roberto Cardarelli esta tarde, en
el marco de la reunión final de la misión del FMI en la Argentina para
evaluar las metas pautadas.
"Si el ratio de renovación de Letes se mantiene arriba del 46% te van
a sobrar entre 7.000 y 9.000 millones. Es bueno que se tenga esa
herramienta, pero también es un arma de doble filo. Son menos dóla
res que te quedan para el programa financiero de 2020", explicó a este
medio Federico Furiase, director de la consultora Eco Go.
a sobrar entre 7.000 y 9.000 millones. Es bueno que se tenga esa
herramienta, pero también es un arma de doble filo. Son menos dóla
res que te quedan para el programa financiero de 2020", explicó a este
medio Federico Furiase, director de la consultora Eco Go.
El Gobierno sabe que el control cambiario es fundamental para poder
llegar con chances a octubre, pero no es tan seguro que el Fondo
permita una injerencia semejante, con el riesgo de dilapidar un impor
tante porcentaje de las reservas internacionales que Lagarde quiere
que se destinen exclusivamente al pago de la deuda.
llegar con chances a octubre, pero no es tan seguro que el Fondo
permita una injerencia semejante, con el riesgo de dilapidar un impor
tante porcentaje de las reservas internacionales que Lagarde quiere
que se destinen exclusivamente al pago de la deuda.
De hecho, importantes consultores informaron a este medio que dicho
mecanismo necesitaría un "waiver" que modifique las pautas del acuer
do. Por el momento, el organismo internacional solamente permite que
el Tesoro realice ventas de divisas para afrontar gastos en pesos o
vencimientos de deuda en pesos.
mecanismo necesitaría un "waiver" que modifique las pautas del acuer
do. Por el momento, el organismo internacional solamente permite que
el Tesoro realice ventas de divisas para afrontar gastos en pesos o
vencimientos de deuda en pesos.
"No podes usarlo discrecionalmente. El Fondo te lo va a permitir siem
pre y cuando esas ventas -preanunciadas y licitadas- no tengan un im
pacto significativo en el tipo de cambio. No va a ser una venta al mer
cado de cambios discrecional", indicó Furiase.
pre y cuando esas ventas -preanunciadas y licitadas- no tengan un im
pacto significativo en el tipo de cambio. No va a ser una venta al mer
cado de cambios discrecional", indicó Furiase.
Por eso, si las colocaciones de deuda en pesos mantienen un buen
desempeño y las metas fiscales se van cumpliendo, no se tendrá esa
"excusa" para que el Dujovne venda divisas a fin de tranquilizar la
fuerte demanda que se espera.
desempeño y las metas fiscales se van cumpliendo, no se tendrá esa
"excusa" para que el Dujovne venda divisas a fin de tranquilizar la
fuerte demanda que se espera.
Por el momento, Sandleris logró domar la cotización del billete a partir
de una fuerte suba de tasas, que este viernes cerraron a un promedio
de 50,49%, 49 puntos básicos por encima de la rueda anterior.
de una fuerte suba de tasas, que este viernes cerraron a un promedio
de 50,49%, 49 puntos básicos por encima de la rueda anterior.
Así, el tipo de cambio retrocedió veintitrés centavos para cerrar a
$40,20 en el promedio minorista y a $39,22 en el segmento mayorista.
$40,20 en el promedio minorista y a $39,22 en el segmento mayorista.
Esto también desató las críticas de Broda, que subrayó el error de
"haber acelerado demasiado la baja de tasas de interés". A su vez,
manifestó que "la recesión podría ser aminorada si el crédito no estu
viera cayendo tan fuertemente. Se debería limitar lo que le compran de
Leliq al Central porque estamos agravando una recesión que puede
llegar a tocar fondo entre marzo y abril, pero tampoco es seguro".
"haber acelerado demasiado la baja de tasas de interés". A su vez,
manifestó que "la recesión podría ser aminorada si el crédito no estu
viera cayendo tan fuertemente. Se debería limitar lo que le compran de
Leliq al Central porque estamos agravando una recesión que puede
llegar a tocar fondo entre marzo y abril, pero tampoco es seguro".
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