El organismo internacional cuestionó el fallo del juez Griesa contra Argentina y
llamó a modificar los contratos futuros de reestructuración de deuda par evitar
fallos favorables a los holdouts.
llamó a modificar los contratos futuros de reestructuración de deuda par evitar
fallos favorables a los holdouts.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió hoy que los fallos del juez de Nue
va York Thomas Griesa pueden "exacerbar problemas de acción colectiva" en las reestructuraciones de deudas soberanas y destacó la necesidad de modificar los con
tratos futuros para evitar problemas como los que enfrenta Argentina en su disputa
con los holdouts.
va York Thomas Griesa pueden "exacerbar problemas de acción colectiva" en las reestructuraciones de deudas soberanas y destacó la necesidad de modificar los con
tratos futuros para evitar problemas como los que enfrenta Argentina en su disputa
con los holdouts.
Dichos conceptos fueron expuestos a través de un documento difundido en Washing
ton, que lleva por título "Fortalecimiento del marco contractual para abordar los pro
blemas de acción colectiva en la reestructuración de la deuda soberana", y cuya pre
sentación quedó a cargo de Sean Hagan, responsable de legales del FMI.
ton, que lleva por título "Fortalecimiento del marco contractual para abordar los pro
blemas de acción colectiva en la reestructuración de la deuda soberana", y cuya pre
sentación quedó a cargo de Sean Hagan, responsable de legales del FMI.
Desde el organismo se reconoció que, tras evaluar lo sucedido en el caso argentino y
la disputa abierta en los tribunales estadounidenses, se "ponen de relieve la impor
tancia de fortalecer aún más el marco contractual existente".
la disputa abierta en los tribunales estadounidenses, se "ponen de relieve la impor
tancia de fortalecer aún más el marco contractual existente".
Por ello, el interés del FMI -que conduce la economista francesa Christine Lagarde-
se centra en el estado de situación que abrió el fallo de Griesa en favor del fondo
NML Elliot, de Paul Singer, que demanda el pago de deuda soberana a la Argentina,
que fue la pasada semana señalada en "desacato" por el tribunal de Manhattan.
se centra en el estado de situación que abrió el fallo de Griesa en favor del fondo
NML Elliot, de Paul Singer, que demanda el pago de deuda soberana a la Argentina,
que fue la pasada semana señalada en "desacato" por el tribunal de Manhattan.
"Los directores (del FMI) reconocieron que las decisiones recientes del tribunal de
Nueva York, en lo que concierne a Argentina, pueden exacerbar problemas de acción colectivos y, en consecuencia, hacer el proceso de reestructuración de deuda sobera
no más complicado", expresó el organismo.
Nueva York, en lo que concierne a Argentina, pueden exacerbar problemas de acción colectivos y, en consecuencia, hacer el proceso de reestructuración de deuda sobera
no más complicado", expresó el organismo.
También en el ítem referido a 'Pari Passu', el documento del FMI comentó que el or
ganismo ponderó "la modificación reciente de dicha cláusula en ciertas emisiones
de deuda con el objeto de avanzar con pagos de obligaciones calificadas.
ganismo ponderó "la modificación reciente de dicha cláusula en ciertas emisiones
de deuda con el objeto de avanzar con pagos de obligaciones calificadas.
El papers de 48 páginas presentado en Washington plantea su evaluación sobre las
reformas realizadas en los contratos para "abordar los problemas de acción colecti
va para lograr reestructuraciones de manera ordenada en materia de deuda sobera
na", centrando su atención sobre el caso argentino.
reformas realizadas en los contratos para "abordar los problemas de acción colecti
va para lograr reestructuraciones de manera ordenada en materia de deuda sobera
na", centrando su atención sobre el caso argentino.
Allí, surgen una serie de propuestas a partir de la ronda de consultas realizadas por
el organismo en los últimos 18 meses, con referentes del mercado, entre los que se
cuenta a la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA, por sus si
glas en inglés), que agrupa a un conjunto de bancos inversores.
el organismo en los últimos 18 meses, con referentes del mercado, entre los que se
cuenta a la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA, por sus si
glas en inglés), que agrupa a un conjunto de bancos inversores.
Por ello el FMI recomienda la necesidad de modificar los procesos de reestructura
ción de deuda para evitar batallas legales como la que enfrenta Argentina e impo
ner el mejoramiento de las cláusulas colectivas planteadas en los nuevos contratos
de colocación de deuda soberana.
ción de deuda para evitar batallas legales como la que enfrenta Argentina e impo
ner el mejoramiento de las cláusulas colectivas planteadas en los nuevos contratos
de colocación de deuda soberana.
En el caso de la 'Pari Passu', el organismo propone modificar dicha cláusula en cuan
to a las obligaciones en el orden internacional respecto a que no se debe requerir
que el emisor pague en iguales condiciones a todos sus acreedores.
to a las obligaciones en el orden internacional respecto a que no se debe requerir
que el emisor pague en iguales condiciones a todos sus acreedores.
En segundo lugar, se propone incluir en los contratos una denominada Cláusula
de Acción Colectiva (CAC) que permita abordar con mayor facilidad los proble
mas que pudieran surgir en casos similares al caso argentino.
de Acción Colectiva (CAC) que permita abordar con mayor facilidad los proble
mas que pudieran surgir en casos similares al caso argentino.
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