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martes, 17 de mayo de 2016

El dólar cae por la recuperación de la liquidación de las cosechas

LPOEl Central sigue comprando reservas para sostener el dólar mayorista 
arriba de los $14. En el minorista, sigue en $14,40.
Tras las inundaciones que dificultaron la liquidación de la cosecha, vuelven
 a normalizarse las ventas de granos. La Cámara de la Industria Aceitera de
 la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales 
(CEC), entidades que representan un tercio de las exportaciones argentinas, ingresaron divisas por 674.261.904 dólares, por negocios concretados du
rante la semana anterior.
Esto implicó para el Mercado Único Libre
 de Cambios (MULC) una nueva presión 
vendedora. Varias veces en la semana el 
Banco Central salió a frenar, mediante
 bancos públicos, la caída de la cotiza
ción de la divisa. En las últimas seis jor
nadas el BCRA compró 596,7 millones de
 dólares para evitar un mayor atraso cam
biario.
Así, hoy los esfuerzos de la banca públi
ca, mediante compras en el mercado de cambios, lograron hoy neutrali
zar la caída del dólar donde cerró a 14,40 pesos, en casas de cambio, 
mientras en el circuito paralelo se mantuvo en torno de 14,70 pesos.
"La presencia de parte de la banca pública mantuvo la tendencia actual del
 mercado que empieza a percibir los primeros indicios de la liquidación de exportaciones de la cosecha gruesa", explicó un corredor.
El dólar mayorista cerró a 14,15 pesos vendedor, el precio más bajo desde
 abril de la moneda norteamericana. En una rueda en que se negociaron 
586,4 millones de dólares en el segmento de contado (spot), en los futu
ros se transaron 49,40 millones en el Mercado Abierto Electrónico (MAE).

La debilidad del dólar mayorista se reflejó en los tipos de cambio implíci

tos en las operaciones bursátiles: el dólar llamado "contado con liquida
ción" y el dólar bono operaban en la zona de 14 pesos.
“El origen de la oferta, aparte de los dólares que ingresan por exportacio
nes cerealeras que están en su ciclo alto de comercialización de la soja, 
además con un incremento del valor internacional del producto, ahora se
 suman los bancos e inversionistas que prefieren vender dólares de posi
ción y colocarlos en letras y/o plazos fijos en pesos, con tasas de rendi
miento de un 37% TNA como piso. (Llámense Lebacs en BCRA o en “call
-money” entre bancos o Plazos Fijos directamente en bancos comerciales.)
”, opinó Fernando Izzo de ABC Mercado de Cambios para explicar el fenó
meno cambiario de estas semanas.
Las operaciones con Lebacs explican el crecimiento del volumen de con
tratos de dólar futuro. La semana pasada con el récord de renovación de
 Lebacs, en el ROFEX también se vio una duplicación de los volúmenes 
cotidiano. De los 250 millones operados habitualmente, hizo un récord de
515 millones de dólares futuros pactados en la jornada del jueves alenta
das por el seguro de cambios que se contrata para, sacrificando unos 
puntos de rentabilidad, para garantizarse el traslado de la rentabilidad ex
traordinaria de las Lebacs a dólares.
Mientras tanto, el precio de los futuros se retrotrae. El plazo más largo ope
rado hoy fue agosto a $ 15,16 con una caída de 8 ctvs., "por el poco interés
 que muestra el mercado financiero y cambiario en tomar coberturas de la
 divisa norteamericana, por un par de meses más", explicó Izzo.
 Puntualmente hoy, en el mercado de futuros del MAE se operaron 50 millo
nes, casi todo en “roll-over” entre mayo a $ 14,2280 y junio a $ 14,5600 dan
do una tasa implícita de 28,39%TNA. Se ha pactado algo a diciembre a $ 14,5500(27,56%TNA). Y en el mercado del ROFEX a futuro, se han operado 
unos 240 millones, de los cuales el 65% del total fue en “roll-over” de mayo
 a $ 14,1880 a junio a $ 14,5060 con una tasa implícita de 27,27%TNA.

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