Las consultoras bajaron el pronóstico de crecimiento al 3%,
pero siguen confiadas en el mayor dinamismo del gasto público.
pero siguen confiadas en el mayor dinamismo del gasto público.
El Indec difundió esta semana tres estimadores claves a la hora de
medir la evolución de la economía: el estimador mensual de
actividad económica (EMAE) de enero, el estimador mensual
industrial (EMI) de febrero y el indicador sintético de actividad de la
construcción (ISAC). El primero de ellos ratificó que el último
trimestre de 2016 tuvo un repunte de la actividad que siguió hasta
enero. Pero los otros dos trajeron dudas: agudizaron caídas y
sugirieron un primer trimestre flojo. Por eso, los economistas ad
virtieron que aún no se puede hablar de crecimiento, en el mejor de
los casos se trata de una recuperación.
medir la evolución de la economía: el estimador mensual de
actividad económica (EMAE) de enero, el estimador mensual
industrial (EMI) de febrero y el indicador sintético de actividad de la
construcción (ISAC). El primero de ellos ratificó que el último
trimestre de 2016 tuvo un repunte de la actividad que siguió hasta
enero. Pero los otros dos trajeron dudas: agudizaron caídas y
sugirieron un primer trimestre flojo. Por eso, los economistas ad
virtieron que aún no se puede hablar de crecimiento, en el mejor de
los casos se trata de una recuperación.
En este sentido, el economista en jefe de la consultora FyE Consult,
Hernán Hirsch, sostuvo que "Cada vez se torna más difícil la proyec
ción del Gobierno del 3,5%. El EMAE no va a dar bien en febrero y eso
teniendo en cuenta que en la comparación interanual febrero de 2016
ya venía con una leve caída, sobre todo en industria. Por eso, la
economía debería crecer muy fuerte el resto del año para poder lograr
la pauta oficial".
Hernán Hirsch, sostuvo que "Cada vez se torna más difícil la proyec
ción del Gobierno del 3,5%. El EMAE no va a dar bien en febrero y eso
teniendo en cuenta que en la comparación interanual febrero de 2016
ya venía con una leve caída, sobre todo en industria. Por eso, la
economía debería crecer muy fuerte el resto del año para poder lograr
la pauta oficial".
"El mercado ya viene revisando hacia abajo. Nosotros hace más de
un año que vemos un 2-2,5% y ahora estamos más cerca del 2%.
Estos números están condicionados a una revisión hacia atrás de
parte del Indec que quedaron corridos de los números revisados
del PBI con los del EMAE", aclaró el economista.
un año que vemos un 2-2,5% y ahora estamos más cerca del 2%.
Estos números están condicionados a una revisión hacia atrás de
parte del Indec que quedaron corridos de los números revisados
del PBI con los del EMAE", aclaró el economista.
"Los sectores económicos que cobraron dinamismo hasta ahora no mueven el amperímetro, el que más creció fue pesca y a nivel gobierno tiene la jerarquía de una subsecretaría. La apuesta del Gobierno está en infraestructura, servicios públicos y el campo. Va a haber crecimiento, son sectores dinámicos pero con crecimiento poco difundido hacia otros áreas de la economía", dijo Hirsch.
"Por eso no consideramos que vaya a sentirse en la calle la mejora antes de las elecciones. No va a ser una economía que dé réditos electorales. Las marchas y contramarchas no son neutrales para la actividad económica, generan ruido y demoran la recuperación. La
economía necesita acomodarse y crecer antes de seguir con modifi
caciones", opinó el especialista.
economía necesita acomodarse y crecer antes de seguir con modifi
caciones", opinó el especialista.
Más optimista respecto del crecimiento es el economista de Analytica,
Rodrigo Álvarez, cuya consultora redujo su proyección de crecimiento
al 4%, pero también sujeto a una corrección del Indec. "Lo que pasó
en febrero con la industria automotriz fue estacional porque hubo más
paradas programas de plantas para mantenimiento que el año anterior,
pero aun así la industria está complicada en el corto plazo. La construc
ción, sin embargo, tiene una mejor dinámica que se va a fortalecer. La
obra pública ya arrancó y la construcción privada todavía no arranca
con fuerza, pero va a hacerlo en los próximos meses", explicó a LPO el
economista.
Rodrigo Álvarez, cuya consultora redujo su proyección de crecimiento
al 4%, pero también sujeto a una corrección del Indec. "Lo que pasó
en febrero con la industria automotriz fue estacional porque hubo más
paradas programas de plantas para mantenimiento que el año anterior,
pero aun así la industria está complicada en el corto plazo. La construc
ción, sin embargo, tiene una mejor dinámica que se va a fortalecer. La
obra pública ya arrancó y la construcción privada todavía no arranca
con fuerza, pero va a hacerlo en los próximos meses", explicó a LPO el
economista.
Por su parte, para la consultora Elypsis, la economía en este momento
marcha a dos velocidades: por un lado, el sector privado sigue demora
do en su arranque porque la rentabilidad financiera desalienta la inver
sión real y solo el agro se movió en el último trimestre de 2016. Por el
otro, el sector público que puso el barco a todo motor con un aumento
de un punto del PBI al presupuesto de la obra pública, los nuevos Pro
CreAr y el aumento en marzo de las erogaciones por la Ley de
Movilidad Social.
marcha a dos velocidades: por un lado, el sector privado sigue demora
do en su arranque porque la rentabilidad financiera desalienta la inver
sión real y solo el agro se movió en el último trimestre de 2016. Por el
otro, el sector público que puso el barco a todo motor con un aumento
de un punto del PBI al presupuesto de la obra pública, los nuevos Pro
CreAr y el aumento en marzo de las erogaciones por la Ley de
Movilidad Social.
"La economía actual tiene muchos problemas para salir adelante por
sí sola y el Gobierno tomó nota de que no puede avanzar en medidas
de largo plazo como la baja del déficit fiscal si no hay crecimiento.
Entonces, similar a lo que sucedió en 2015 después de la devaluación
de 2014, este 2017 va a estar liderado por la recomposición del con
sumo con el apoyo del gasto público y las transferencias a las provin
cias".
sí sola y el Gobierno tomó nota de que no puede avanzar en medidas
de largo plazo como la baja del déficit fiscal si no hay crecimiento.
Entonces, similar a lo que sucedió en 2015 después de la devaluación
de 2014, este 2017 va a estar liderado por la recomposición del con
sumo con el apoyo del gasto público y las transferencias a las provin
cias".
"Y sí, sí se va a mover el amperímetro antes de que termine el segundo trimestre", aseguró a LPO Gabriel Zelpo, economista en jefe de Elypsis, la consultora que estima que en 2017 la economía crecerá 3% con más énfasis en algunos sectores -agro, pesca, petróleo- y tendrá 20% de inflación.
Por último, el economista en jefe de Managment & Fit, Matías Carugati, aseguró que ya se veían venir las correcciones a la baja del crecimiento económico esperado para 2017 y que por eso bajaron su pronóstico del 3,4% al 3% y de 20% de inflación. "Pero fue antes de tener los datos del EMAE y el EMI porque
lo veníamos siguiendo con indicadores privados. Ahora estamos
investigando por qué enero y febrero no fueron tan dinámicos como
se esperaba. No creo que se haya detenido la recuperación. Tal vez
sea una pequeña pausa porque marzo viene muy bien".
lo veníamos siguiendo con indicadores privados. Ahora estamos
investigando por qué enero y febrero no fueron tan dinámicos como
se esperaba. No creo que se haya detenido la recuperación. Tal vez
sea una pequeña pausa porque marzo viene muy bien".
Respecto de cómo va a estar el termómetro económico para las elec
ciones. "La economía va a repuntar en tanto siga el ritmo de creación
de empleo formal y suba el salario real por la baja de la inflación -
haberla bajado del 41% en la Ciudad y 37% en el promedio nacional al
22% no es poco-. Es muy probable que la mejoría se empiece a sentir
a fines del segundo trimestre y eso no define la elección, pero tampo
co le va a restar. La economía va a repuntar y va a ser mejor que en
2013 y 2009, pero peor que 2007 y 2011: no va a ser mucho, pero tam
poco tan poco. Otro tema es cómo lo comuniquen, pero eso es, valga
la redundancia, otro tema".
ciones. "La economía va a repuntar en tanto siga el ritmo de creación
de empleo formal y suba el salario real por la baja de la inflación -
haberla bajado del 41% en la Ciudad y 37% en el promedio nacional al
22% no es poco-. Es muy probable que la mejoría se empiece a sentir
a fines del segundo trimestre y eso no define la elección, pero tampo
co le va a restar. La economía va a repuntar y va a ser mejor que en
2013 y 2009, pero peor que 2007 y 2011: no va a ser mucho, pero tam
poco tan poco. Otro tema es cómo lo comuniquen, pero eso es, valga
la redundancia, otro tema".
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