La caída en la encuestas golpea a Cambiemos
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El gobierno se encuentra nuevamente en una situación similar a la
del 2016, cuando las encuestas reflejaban una caída en la imagen po
sitiva tras la devaluación y la suba de tarifas de ese año. En esta oca
sión los motivos son parecidos y la caída que reflejan los relevamien
tos sobre la opinión pública que efectúa la Jefatura de Gabinete es
significativa. Hasta María Eugenia Vidal sufre una merma en su ima
gen. Sorprendente. Y no es menor, dado que son 15 puntos. La ima
gen positiva y la negativa de la gobernadora se acercaron en la medi
ción diaria oficial.
del 2016, cuando las encuestas reflejaban una caída en la imagen po
sitiva tras la devaluación y la suba de tarifas de ese año. En esta oca
sión los motivos son parecidos y la caída que reflejan los relevamien
tos sobre la opinión pública que efectúa la Jefatura de Gabinete es
significativa. Hasta María Eugenia Vidal sufre una merma en su ima
gen. Sorprendente. Y no es menor, dado que son 15 puntos. La ima
gen positiva y la negativa de la gobernadora se acercaron en la medi
ción diaria oficial.
Lo único positivo para el gobierno es que nadie de la oposición capita
liza esta situación. Las tarifas y la inseguridad hicieron lo suyo en la
opinión pública. Esto pudo observarse en el último timbreo de funcio
narios del fin de semana; hacer ese contacto fue una decisión audaz
tras las jornadas vividas con el tema tarifas. Los cuestionamientos de
la gente en las calles fueron los esperados. Un elemento a considerar:
los reclamos versan sobre la suba de impuestos en general, tarifas in
cluidas. Los timbreados incluyeron en sus cuitas a subas en el ABL,
Arba, patentes. Es decir, los impuestos municipales y provinciales tam
bién. Y es la realidad: las tarifas subieron pero el resto no se quedó
atrás. Es el efecto de incluir todas las malas noticias en el primer cua
trimestre. Antes del Mundial.
liza esta situación. Las tarifas y la inseguridad hicieron lo suyo en la
opinión pública. Esto pudo observarse en el último timbreo de funcio
narios del fin de semana; hacer ese contacto fue una decisión audaz
tras las jornadas vividas con el tema tarifas. Los cuestionamientos de
la gente en las calles fueron los esperados. Un elemento a considerar:
los reclamos versan sobre la suba de impuestos en general, tarifas in
cluidas. Los timbreados incluyeron en sus cuitas a subas en el ABL,
Arba, patentes. Es decir, los impuestos municipales y provinciales tam
bién. Y es la realidad: las tarifas subieron pero el resto no se quedó
atrás. Es el efecto de incluir todas las malas noticias en el primer cua
trimestre. Antes del Mundial.
¿Podrá el gobierno revertir esta tendencia en las encuestas? Apues
tan a que sea, como se denomina en Casa de Gobierno, un "pozo de
aire". Como los aviones, cuando superan esa turbulencia rápidamen
te. Dependerá de si se cumple el juramento del ministro Nicolás Dujov
ne de que la inflación de abril será la última por arriba del 2%. Mauricio
Macri tiene al tema como eje central. Los precalentamientos para el
2019 ya están lanzados. La Matanza será la madre de las batallas. Así
como en 2017 la madre fue la Provincia de Buenos Aires, ahora lo es
ese partido del conurbano. Verónica Magario será seguramente la car
ta del PJ para PBA. Las dos damas se enfrentarían así el año próximo.
Fernando Espinosa, más allá de las variadas dificultades que enfrenta,
será la carta justicialista de La Matanza. En Cambiemos ya no seduce
enviar allí al ministro Alejandro Finocchiaro y evalúan poner un candi
dato más "Matanza friendly".
tan a que sea, como se denomina en Casa de Gobierno, un "pozo de
aire". Como los aviones, cuando superan esa turbulencia rápidamen
te. Dependerá de si se cumple el juramento del ministro Nicolás Dujov
ne de que la inflación de abril será la última por arriba del 2%. Mauricio
Macri tiene al tema como eje central. Los precalentamientos para el
2019 ya están lanzados. La Matanza será la madre de las batallas. Así
como en 2017 la madre fue la Provincia de Buenos Aires, ahora lo es
ese partido del conurbano. Verónica Magario será seguramente la car
ta del PJ para PBA. Las dos damas se enfrentarían así el año próximo.
Fernando Espinosa, más allá de las variadas dificultades que enfrenta,
será la carta justicialista de La Matanza. En Cambiemos ya no seduce
enviar allí al ministro Alejandro Finocchiaro y evalúan poner un candi
dato más "Matanza friendly".
Lo financiero refleja lo que la economía y la política muestran. Las ac
ciones argentinas vienen sufriendo desde hace dos meses. La esperan
za para las acciones viene de la mano de la recalificación como emer
gente para la Argentina en junio por parte del MSCI. Pero una cuestión
clave en ese sentido era la aprobación en Diputados de la ley de Refor
ma al Mercado de Capitales, o ley de Financiamiento Productivo, la eti
queta más marketinera que le adjudicó el gobierno. Tras el enfrentamien
to en Diputados por las tarifas y el quórum, esa ley quedó archivada
por la oposición. Habrá que ver esta semana. Son los efectos colatera
les en la Bolsa que dejó la batalla por tarifas en el Congreso. Pero una
novedad relevante será la venta del 5% en acciones que el FGS de la
ANSES posee en cartera. Esa decisión está tomada ya y se ejecutará
de manera gradual lógicamente en las próximas semanas. Recuérdese
que esas acciones, las heredó el FGS del barrimiento que hiciera el
kirchnerismo de las AFJP, una idea original de Amado Boudou.
ciones argentinas vienen sufriendo desde hace dos meses. La esperan
za para las acciones viene de la mano de la recalificación como emer
gente para la Argentina en junio por parte del MSCI. Pero una cuestión
clave en ese sentido era la aprobación en Diputados de la ley de Refor
ma al Mercado de Capitales, o ley de Financiamiento Productivo, la eti
queta más marketinera que le adjudicó el gobierno. Tras el enfrentamien
to en Diputados por las tarifas y el quórum, esa ley quedó archivada
por la oposición. Habrá que ver esta semana. Son los efectos colatera
les en la Bolsa que dejó la batalla por tarifas en el Congreso. Pero una
novedad relevante será la venta del 5% en acciones que el FGS de la
ANSES posee en cartera. Esa decisión está tomada ya y se ejecutará
de manera gradual lógicamente en las próximas semanas. Recuérdese
que esas acciones, las heredó el FGS del barrimiento que hiciera el
kirchnerismo de las AFJP, una idea original de Amado Boudou.
El caso Oil Combustibles entra en su recta final. Hay tiempo hasta este
jueves a las 9.30 horas para que haya interesados en el cram down o
proceso de salvataje. No los habrá. El juez Cosentino seguramente de
cretará la quiebra del emprendimiento de Cristobal López y Fabián De
Souza el miércoles 2 de Mayo a más tardar. La creación de una coopera
tiva de empleados es difícil. En el remate de activos, pueden aparecer
Lukoil, Trafigura con la marca Puma por algunas estaciones de servicio
y YPF. Lo único atractivo es el puerto de San Lorenzo, el tancaje y esas
estaciones. La refinería es de hace 80 años. La AFIP cobrará poco de
su acreencia, cercana a los 17.000 millones de pesos. El clan López-De
Souza lo hicieron. Una reedición de este siglo de Nicola Sacco y Bartolo
meo Vanzetti.
jueves a las 9.30 horas para que haya interesados en el cram down o
proceso de salvataje. No los habrá. El juez Cosentino seguramente de
cretará la quiebra del emprendimiento de Cristobal López y Fabián De
Souza el miércoles 2 de Mayo a más tardar. La creación de una coopera
tiva de empleados es difícil. En el remate de activos, pueden aparecer
Lukoil, Trafigura con la marca Puma por algunas estaciones de servicio
y YPF. Lo único atractivo es el puerto de San Lorenzo, el tancaje y esas
estaciones. La refinería es de hace 80 años. La AFIP cobrará poco de
su acreencia, cercana a los 17.000 millones de pesos. El clan López-De
Souza lo hicieron. Una reedición de este siglo de Nicola Sacco y Bartolo
meo Vanzetti.
Netflix es la nueva estrella
Un extenso informe sobre cuanto sucede en los mercados elaboró el
ejecutivo de banca privada que se escuda detrás del seudónimo del
"oso". Hasta de las tarifas se ocupa. A continuación, los puntos salien
tes de su tradicional envio semanal:
ejecutivo de banca privada que se escuda detrás del seudónimo del
"oso". Hasta de las tarifas se ocupa. A continuación, los puntos salien
tes de su tradicional envio semanal:
1) Parece que la semana pasada se activó nuevamente el ascenso de
tasas en EE.UU. y el diferencial entre la tasa de 2 y la de 10 años ya
está en 50 puntos básicos mientras que la de 10 vs. la de 30 años es
de 18 puntos básicos; nos estaría anticipando una inversión de la cur
va en los próximos 6 meses lo que se da generalmente con una eco
nomía en recesión; es algo que no vemos desde el 2007.
tasas en EE.UU. y el diferencial entre la tasa de 2 y la de 10 años ya
está en 50 puntos básicos mientras que la de 10 vs. la de 30 años es
de 18 puntos básicos; nos estaría anticipando una inversión de la cur
va en los próximos 6 meses lo que se da generalmente con una eco
nomía en recesión; es algo que no vemos desde el 2007.
2) Resulta llamativo que con el nivel de las tasas de corto plazo el
dólar siga bajando contra sus pares (euro y yen); evidentemente el
mercado está más preocupado por la cantidad de deuda que Trump
deberá emitir en los próximos cinco años gracias a la reforma impo
sitiva; para el FMI, el ratio de deuda sobre PBI para el 2023 será del
117% igualando al de Italia pero estará por encima de Mozambique y
Burundi; si Argentina sigue a este ritmo seguramente estará en el
podio nuevamente.
dólar siga bajando contra sus pares (euro y yen); evidentemente el
mercado está más preocupado por la cantidad de deuda que Trump
deberá emitir en los próximos cinco años gracias a la reforma impo
sitiva; para el FMI, el ratio de deuda sobre PBI para el 2023 será del
117% igualando al de Italia pero estará por encima de Mozambique y
Burundi; si Argentina sigue a este ritmo seguramente estará en el
podio nuevamente.
3) Comenzó la temporada de balances y por ahora lo más destacado
ha sido Netflix que tocó 339 dólares alcanzando un valor de mercado
de 146 mil millones, un valor cercano al de Disney de 153 mil millones;
Netflix factura 11.700 millones vs. 55.700 millones de Disney pero el
P/E o price earnings estimado para el próximo año proyectando que
su crecimiento siga a este ritmo es de 78 años; el de Disney de 14...co
sas de estos mercados.
ha sido Netflix que tocó 339 dólares alcanzando un valor de mercado
de 146 mil millones, un valor cercano al de Disney de 153 mil millones;
Netflix factura 11.700 millones vs. 55.700 millones de Disney pero el
P/E o price earnings estimado para el próximo año proyectando que
su crecimiento siga a este ritmo es de 78 años; el de Disney de 14...co
sas de estos mercados.
4) Los bonos soberanos de Ecuador bajaron en promedio 8% y rinden
cerca de 9% dependiendo su vencimiento; todo esto a pesar de que
el petróleo que es su principal fuente de ingreso está cerca de los 70
dólares por barril; pensar que en enero emitieron un bono a 10 años
con tasa de 7.875% por un total de u$s 3000 millones...
cerca de 9% dependiendo su vencimiento; todo esto a pesar de que
el petróleo que es su principal fuente de ingreso está cerca de los 70
dólares por barril; pensar que en enero emitieron un bono a 10 años
con tasa de 7.875% por un total de u$s 3000 millones...
5) En Brasil al cierre del mercado, las acciones de Gol Líneas aéreas
bajaron casi 10% luego de anunciar que estaba cooperando con la
SEC en una investigación; veremos de que se trata en las próximas
horas.
bajaron casi 10% luego de anunciar que estaba cooperando con la
SEC en una investigación; veremos de que se trata en las próximas
horas.
6) En Argentina parece que las elecciones fueran este año y no en el
2019; en lugar de avanzar, retrocedemos y es comprensible; las accio
nes han perdido su esplendor; muchos mantienen la esperanza de
que esto se revierta cuando seamos parte del índice de mercados emer
gentes; si eso sucede, quizás sea buen momento de compra para lue
go vender con el anuncio; según datos oficiales, en el 2017 la cuenta
de energia fue de 80 mil millones de pesos menos que la del 2016; no
es sólo el aumento de las tarifas lo que no permite que este país no se
normalice; sin duda el gradualismo por ahora no ha provocado el cam
bio estructural para dejar de ser un país populista y transformarnos en
un país normal.
2019; en lugar de avanzar, retrocedemos y es comprensible; las accio
nes han perdido su esplendor; muchos mantienen la esperanza de
que esto se revierta cuando seamos parte del índice de mercados emer
gentes; si eso sucede, quizás sea buen momento de compra para lue
go vender con el anuncio; según datos oficiales, en el 2017 la cuenta
de energia fue de 80 mil millones de pesos menos que la del 2016; no
es sólo el aumento de las tarifas lo que no permite que este país no se
normalice; sin duda el gradualismo por ahora no ha provocado el cam
bio estructural para dejar de ser un país populista y transformarnos en
un país normal.
