La inflación de febrero se acerca al 2,5

La noticia económica de los últimos días que enardeció a miles, es 
sobre el aumento de los peajes en los accesos y salidas de la 
Capital Federal -que para algunos casos llega al 70%- fue
 el último de los incrementos tarifarios que ya se esperaban para 
este periodo. 

Los ajustes anunciados en éste y otros rubros fueron de tal 
magnitud que las consultoras privadas están volviendo a estimar 
sus pronósticos. Y claramente las noticias no son buenas: el 
piso de inflación del mes ya se ubica en el 2%, pero incluso podría
 acercarse al 2,5%, dependiendo de cómo se comporten algunos
 precios en esta segunda mitad de febrero.

Además del impacto en los bolsillos, el salto también representa 
todo un desafío para contener los reclamos salariales acercándose
 el período de concentración de las negociaciones de salarios en
 paritarias.

El titular del Centro de Estadísticas de la Ciudad de Buenos Aires,
 José Donati, reconoció que el mes viene complicado en materia
 inflacionaria: "Los aumentos ya conocidos como el de la luz, prepagas
, cigarrillos y peajes suman 1% al índice del mes". Aún no está claro
 si una parte de la suba de la nafta de enero termina computándose
 también este mes, lo que modificaría hacia arriba ese cálculo.

Pero obvio que a estos factores se les debe adicionar la evolución
 del resto de los precios de la economía. Con esta perspectiva,
 ya está claro que febrero tendrá el mayor nivel de inflación desde
 octubre pasado, cuando el Indec registró una suba de 2,4%, pero
 había sido muy influenciada por el reajuste del gas luego de la 
marcha atrás de los aumentos definidos por la Justicia. Fuera
 de esa suba excepcional, el último mes que había mostrado 
incrementos de por lo menos el 2% había sido julio.

Marzo tampoco es buena perspectiva 

La perspectiva no es buena tampoco para marzo, teniendo en cuenta
 que se aplicará la segunda fase de la suba de las tarifas 
eléctricas (que se escalonaron en dos meses), además de los 
aumentos típicos del inicio de clases.

Hay algunos factores, de todas maneras, que ayudarían a evitar
 un salto todavía mayor de la inflación este mes. Por ejemplo los 
descuentos por fin de temporada en indumentaria y el inicio
 del plan Precios Transparentes, que están generando una disminu
ción en el valor al contado de algunos productos, especialmente
 electrodomésticos. Aún no está muy claro hasta qué punto podría
 incidir bajando en alguna décima el índice de febrero.

Por otra parte, tampoco se nota una aceleración en los precios 
de los alimentos y bebidas. Es un aspecto clave que sigue de cerca
 el Banco Central para medir la evolución de la inflación más allá
de los ajustes ya programados de tarifas. Sucede que más allá del
 dato que divulga el Indec, también se mira de cerca la 
denominada "inflación núcleo" que no incluye los ajustes de
 tarifas o de otros precios regulados.

Los incrementos que se esperan para la inflación de febrero y 
marzo complican la meta del Banco Central de llegar a fin de año 
con un ajuste tope de 17%. El relevamiento mensual que efectúa
 la propia entidad entre 52 economistas arroja un nivel algo superior 
al 20 por ciento.

Al mismo tiempo, la expansión de la cantidad de pesos en poder 
del público que impulsó el titular del BCRA, Federico Sturzenegger,
 también generó cierta polémica por el impacto en la inflación 
futura. Ese aumento fue del 18% al 25% internanual, pero 
desde la institución sostienen que está justificado por un aumento
 de la demanda de pesos ante la baja de la inflación y la recupe
ración de la actividad económica. Una apuesta que luce todavía 
algo prematura.

Los datos de enero fueron mixtos. Si bien el Indec midió una
 inflación de 1,3%, por debajo de las estimaciones privadas, la 
medición de la ciudad arrojó 1,9% y 2% de inflación "núcleo", dejando
 en claro que el proceso de reducción de precios va para largo